«Рост капзатрат не имеет конца»: вложения четырех бигтехов в ИИ уже превысили $1 трлн

С начала ИИ-гонки вложения четырех крупнейших технологических компаний США в технологии искусственного интеллекта и инфраструктуру, необходимую для их работы, уже превысили $1 трлн, подсчитала, основываясь на их финансовых отчетах, Financial Times (FT). Речь идет о капитальных затратах Google, Amazon, Microsoft и Meta с начала ИИ-бума в 2023 году и по конец июня 2026-го.

Подобные расходы свидетельствуют как о масштабе амбиций американских бигтехов в области ИИ, так и о скорости, с которой американские технологические гиганты превращаются из компаний с низкими капитальными затратами в крупных инвесторов в физическую ИИ-инфраструктуру (в основном это — центры обработки данных, необходимая для их работы электроэнергия, а также передовые чипы).

«По сути, рост капитальных затрат [бигтехов] не имеет конца, — заметил, комментируя происходящее, аналитик RBC Capital Риши Джалурия. — Инвесторам необходимо, чтобы эти компании балансировали на тонкой грани между инвестициями в ИИ и сохранением принципов, обеспечивших им успех», — добавил он.

Совокупный свободный денежный поток Google, Amazon, Microsoft и Meta при этом упал до десятилетнего минимума, пишет Financial Times — всего $7 млрд, причем только Microsoft и Meta заработали больше, чем потратили, указывает газета.

В целом после повышения Google и Amazon прогнозов по капитальным затратам на 2026 год — в совокупности четыре бигтеха: Alphabet (материнская компания Google), Amazon, Microsoft и Meta — планируют направить на капитальные расходы до следующего года $745 млрд, подсчитала FT. Успех этой ставки частично зависит от способности ИИ-лабораторий OpenAI и Anthropic, которые в ближайшие месяцы планируют выйти IPO, продолжать привлекать средства для выполнения масштабных многолетних обязательств по закупке у бигтехов вычислительных мощностей, замечает Financial Times. 

Однако вместе с этим значительное увеличение инвестиций в ИИ создало нагрузку на цепочки поставок и привело к росту затрат на комплектующие, что, среди прочего, привело к дефициту микросхем памяти и нанесло ущерб Apple, которая не участвует в гонке за лидерство в области ИИ. Предупреждения компании о снижении продаж в текущем квартале из-за роста затрат привели к обрушению акций на 9% в пятницу.

Тем временем бумаги Alphabet на торгах 31 июля растут на 3,6%. Amazon — после публикации накануне квартального отчета, где компания сообщила о максимальных за последние четыре года темпах роста выручки своего облачного сегмента AWS — подскочили более чем на 14%. Бумаги Microsoft — прибавляют еще около 1% после исторического ралли накануне. Тогда капитализация компании выросла за один день на $450 млрд, что стало самым большим в истории однодневным приростом рыночной стоимости среди всех американских фирм: скачок бумаги Microsoft также показали на фоне позитивной квартальной отчетности. В ней ИТ-гигант сообщил о максимальном квартальном росте своего облачного бизнеса с 2022 года. Акции Meta также растут 31 июля на 2%, несмотря на то, что последний прогноз компании по выручке, а также усилившее давление на свободный денежный поток увеличение капитальных затрат на ИИ разочаровало инвесторов. Alphabet, отчитываясь на прошлой неделе за прошедший квартал, также впервые в истории зафиксировал отрицательный свободный денежный поток.

Несколько неназванных топ-менеджеров признали, что инвестиции в ИИ будут продолжать сокращать свободный денежный поток крупных технологических компаний в ближайшие кварталы, пишет FT. Инвесторы внимательно следят за этим показателем, так как он отражает объем денежных средств, оставшихся у фирм для обслуживания долга или возврата капитала акционерам после покрытия операционных расходов и капитальных вложений.