«Защита от ИИ на Уолл-стрит»: чего рынок ждет от отчета Apple

Неприятие Уолл-стрит значительных расходов бигтехов на искусственный интеллект сделало Apple главной звездой фондового рынка среди крупнейших технологических компаний США в этом году, пишет Bloomberg. С начала 2026-го бумаги производителя iPhone прибавили почти 22%. Отчет компании за третий финансовый квартал, который будет опубликован в четверг после закрытия торгов, может как укрепить статус Apple «своего рода убежища от ИИ» на Уолл-стрит, так и напомнить инвесторам о трудностях, с которыми сталкивается компания.

По данным LSEG, которые приводит Reuters, в завершившемся 30 июня третьем для компании финансовом квартале, аналитики ожидают, что выручка Apple выросла на 15,5% год к году, до $108,65 млрд, — это немного меньше, чем в первые три месяца года, тем не менее за третий квартал подобный показатель может стать лучшим с 2021-го. Чистая прибыль компании при этом, по прогнозам, увеличится на 18% относительно аналогичного периода прошлого года.

Однако позитивные ожидания омрачаются прогнозами на вторую половину года, отмечает Bloomberg. Аналитики полагают, что темпы роста этих показателей вскоре замедлятся до однозначных чисел. Одним из главных рисков для Apple остается сокращение маржинальности бизнеса. Ожидается, что в прошедшем квартале валовая маржа снизилась до 47,9% с 49,3% кварталом ранее, а операционная маржинальность рискует продолжить падение и к концу 2026 года оказаться в минусе, пишет Bloomberg. Этот спад напрямую связан с бумом искусственного интеллекта: гигантские капиталовложения технологического сектора в ИИ взвинчивают спрос и цены на комплектующие, что неизбежно бьет по издержкам компании.

Примечательно также, что Apple по большей части осталась в стороне от гонки ИИ-капиталовложений. Год назад компанию критиковали за это, а ее акции отставали от крупных инвесторов в ИИ, вроде Alphabet, и производителей чипов. Но теперь динамика изменилась и стратегия Apple стала источником силы, отмечает Bloomberg. В 2026-м акции компании находятся на подъеме: с начала года они прибавили почти 22% (причем около 15% роста пришлось только на июль), с большим отрывом обойдя по динамике бумаги остальных участников «Великолепной семерки». Компания также вернула себе статус самой дорогой компании в мире: за последние несколько дней ее рыночная капитализация неоднократно преодолевала отметку в $5 трлн.

Предстоящий отчет также станет последним для Тима Кука на посту генерального директора Apple. Как пишет Business Insider, он оставляет компанию в статусе абсолютного лидера: с 2011 года, когда Кук принял на себя руководство, капитализация Apple выросла на $4,6 трлн, а акции взлетели на 2400%.

Business Insider пишет, что в готовящемся к публикации отчете, помимо самих цифр, инвесторов будут волновать три главных вопроса. В первую очередь — рынок хочет понять, сможет ли Apple и дальше защищать свою маржу на фоне дефицита чипов памяти без повышения цен на iPhone (в конце июня компания уже объявила о повышении цен на ряд моделей MacBook и iPad из-за удорожания комплектующих).

Кроме того, участникам рынка важно убедиться, что новая линейка iPhone 17 будет пользоваться спросом — именно за счет нее Уолл-стрит ожидает роста продаж Apple. И наконец, инвесторы будут следить за восстановлением позиций Apple в Китае, чтобы оценить, насколько устойчивым окажется производитель iPhone в условиях конкуренции с местной Huawei.

Проблема с маржой стоит особенно остро, так как ралли последнего месяца сделало акции Apple крайне дорогими, добавляет Bloomberg. Акции торгуются с коэффициентом 35 к прогнозируемой прибыли на ближайшие 12 месяцев (P/E), что близко к максимуму с января 2008 года, — это также существенно выше долгосрочных средних значений бумаг производителя iPhone и со значительной премией к P/E Nasdaq 100.

«Чтобы Apple сохранила свою текущую оценку, абсолютно все должно сложиться идеально, а любая заминка в отчете или на звонке с инвесторами может привести к снижению», — предупреждает главный инвестиционный директор Andersen Capital Management Питер Андерсен.

Помимо дорогой оценки, преодоление капитализацией Apple отметки в $5 трлн также может сигнализировать о скором снижении акций, уточняет Bloomberg. Каждый раз, когда Apple преодолевала новый триллионный рубеж, ее акции «показывали динамику хуже индекса S&P 500 в последующие 6 и 12 месяцев», — написал аналитик Baird Уильям Пауэр.

Еще одним риском для стоимости акций Apple является устойчивость самого оттока капитала из связанных с ИИ компаний, продолжает Bloomberg. Если настроения на рынке улучшатся и акции ИИ-компаний снова войдут в моду, Apple почти наверняка почувствует давление. «Apple действительно выиграла от смены трендов в техсекторе, и можно предположить, что, если маятник качнется обратно — в сторону ИИ, — компания может оказаться очень уязвимой», — считает портфельный менеджер Synovus Trust Дэн Морган. «Если результаты не превзойдут ожидания, компания может понести серьезные убытки», — добавил он.

Перед отчетом бумаги Apple снижаются на 1,8%. Тем не менее, большинство аналитиков Уолл-стрит позитивно оценивают перспективы компании: 33 эксперта, которые наблюдают за акциями производителя iPhone, советуют их покупать, 14 — держать и четверо — продавать.