Сделка с Novartis вызвала ралли акций mid-cap биотеха. В чем сигнал для инвесторов?

Котировки Avidity Biosciences, небольшого разработчика терапии для редких заболеваний, включая мышечную дистрофию Дюшенна, взлетели 27 октября более чем на 40% — до исторического максимума. Инвесторов воодушевила новость о том, что компанию с премией к рынку планирует купить швейцарская Novartis. Это сигнал для инвесторов в small-cap компании: фармгиганты все чаще предпочитают покупать сторонние разработки, а не вести их самостоятельно. Значит, в ближайшие месяцы можно ожидать новых сделок, следует из отчета брокера-дилера Noble Capital Markets.

Акции Avidity, разработчика лекарств для нейродегенеративных заболеваний, взлетели 27 октября более чем на 42% до $70. Это максимальная цена за всю историю компании. По итогам торгов ее капитализация достигла $10,2 млрд.  

Поводом ралли стала новость о возможной сделке с фармгигантом Novartis. Для сделки Avidity оценена в $12 млрд или $72 за бумагу. Это примерно на 46% больше стоимости акций на закрытии биржи 24 октября — последних торгов перед объявлением о сделке. 

Приобретение планируется завершить в первой половине 2026 года. Его уже одобрили советы директоров обеих компаний. Теперь компании ждут согласования от регуляторов и акционеров Avidity, указано в сообщении. 

Avidity разрабатывает препараты в области нейробиологии на основе РНК, которые, как уверяет компания, проникают сразу в мышечную ткань. У нее также есть программы в кардиологии. 

Согласно условиям сделки, Novartis приобретет три программы Avidity в области нейробиологии: для лечения мышечной дистрофии Дюшенна, для терапии миотонической дистрофии 1-го типа, а также против плечелопаточно-лицевой мышечной дистрофии. Все они характеризуются постепенным ослаблением мышц. Фармгигант также получит доступ к запатентованной технологии компании для РНК-терапии.  

При этом разработки в области кардиологии получит нынешняя «дочка» Avidity — SpinCo. Она, согласно планам, станет самостоятельной компанией и начнет торговаться на бирже с изначальной оценкой в $270 млн. Акционеры материнской компании получат компенсацию за отделение бизнеса SpinCo: либо в виде ее акций, либо наличными — если она или ее разработки будут проданы, указано в сообщении. 

Для Novartis это приобретение открывает возможность расширения в области лечения редких заболеваний — сектора, интерес к которому со стороны инвесторов растет в связи с высоким уровнем неудовлетворенных медицинских потребностей, пишет Noble. 

Швейцарская компания давно проявляет к нему интерес. Так, в 2018 году она приобрела компанию AveXis, разработчика препарата Zolgensma. На сегодня это единственная генная терапия для лечения спинальной мышечной атрофии (СМА), другого заболевания, приводящего к прогрессирующему ослаблению мышц. 

В 2024 году Novartis купила Kate Therapeutics, еще одной биотехнологической компании, разрабатывающей генную терапию для лечения мышечных заболеваний. А в 2025 году приобрела еще два актива — Anthos Therapeutics и Regulus Therapeutics. Вместе они укрепят позиции фармгиганта в области генетической и сердечно-сосудистой медицины, пишет Noble. 

Приобретения позволяют Novartis не только диверсифицировать выручку от грядущего патентного обвала некоторых из ее флагманских продуктов, но и выйти на передний план разработки препаратов нового поколения, которые могут определить будущее десятилетие биотехнологических инноваций, продолжают аналитики. 

Для инвесторов в small-cap компании эта сделка — подтверждение тренда, в котором фармгиганты все чаще покупают инновации, а не разрабатывают их самостоятельно, говорится в отчете Noble. Это значит, что инвесторы могут ожидать новых крупных поглощений в ближайшие месяцы, поскольку ведущие игроки стремятся получить новое поколение революционных препаратов, резюмируют они.