У акций Nvidia выдался худший день за 2 года, они в «медвежьей» зоне. Пора покупать?

Бумаги чипмейкера Nvidia 5 ноября обвалились на 9,3%: это стало самым сильным падением акций за один день с 27 января 2025 года. В этот раз причиной распродажи стали опасения инвесторов, что победа демократов на промежуточных выборах в США приведет к ограничениям на строительство дата-центров и замедлению расходов гиперскейлеров на ИИ-инфраструктуру.

Акции производителя ИИ-чипов снизились на 24% от октябрьского максимума, что говорит о переходе котировок к «медвежьему тренду», отметил MarketWatch. Так на Уолл-стрит называют снижение более чем на 20% от последнего максимума. 5 ноября Nvidia потеряла более $440 млрд рыночной капитализации, что стало вторым по величине сокращением стоимости компании за один день, по данным Dow Jones Market Data. С момента достижения максимума месяц назад капитализация Nvidia уменьшилась приблизительно на $1,4 трлн.

Гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг по итогам распродажи акций в четверг выбыл из десятки богатейших людей мира, сообщил Bloomberg. Его состояние сократилось на $15,1 млрд, до $151 млрд. 

Акции Nvidia, второй по капитализации компании мира, к началу торгов в четверг оценивались всего в 13 прогнозных годовых прибылей (показатель P/E) — на 30% ниже аналогичного мультипликатора индекса широкого рынка S&P 500, отмечает Barron’s.

В четверг инвесторы «пытались разобраться в экономической реальности, в которой развитие ИИ-инфраструктуры является двигателем экономики», пояснил MarketWatch портфельный управляющий Founder ETFs Майкл Монаган. Он связал ежедневные резкие колебания котировок на фондовом рынке с действиями хедж-фондов, использующих большое кредитное плечо и более жесткие ограничения по рискам. Когда акции компаний начинают дешеветь, таким трейдерам приходится быстро закрывать позиции, что может усиливать внутридневные движения рынка. Однако это также означает, что рынок способен столь же быстро развернуться в противоположную сторону, добавил он.

По словам Монагана, в следующем году выручка Nvidia, как ожидается, вырастет на 70%. Несмотря на опасения по поводу возможной остановки строительства дата-центров, он считает, что их создание, скорее всего, продолжится, а значит, спрос на чипы останется высоким. Сильные финансовые результаты ключевых компаний полупроводникового сектора напомнили о том, что опасения по поводу задержек строительства дата-центров пока не оказали непосредственного влияния на бизнес Nvidia и других производителей оборудования, писал Barron’s 4 ноября. Клиенты спешили закупать ИИ-оборудование, несмотря на сохраняющуюся неопределенность относительно того, будут ли у них площадки для его установки, отмечало издание.

В преддверии публикации квартальной отчетности Nvidia, которая выйдет 17 ноября, Монаган рассматривает падение ее акций как возможность для покупки. По его словам, акции поддержит эффект от выхода новых ИИ-чипов Nvidia Rubin, которые планирует закупить SpaceX Илона Маска на сумму до $40 млрд.

Фундаментальные факторы, связанные с масштабными расходами на ИИ и высоким спросом, по-прежнему остаются в силе, считает Монаган. «Когда цена акции движется в направлении, противоположном фундаментальным показателям, это обычно создает очень привлекательные инвестиционные возможности», — сказал он.

Акции Nvidia стали дешевле, поскольку инвесторов беспокоит, насколько сильно прибыль компании зависит от огромных расходов на ИИ-инфраструктуру, рост которых со временем может замедлиться, пояснил MarketWatch gортфельный управляющий Aptus Capital Advisors Дэвид Вагнер. «Вероятно, у Nvidia более широкий защитный ров, чем у любого другого игрока на рынке ИИ, благодаря ее чипам, программной экосистеме и тому факту, что разработчики выстраивают свою работу вокруг ее технологий», — подчеркнул Вагнер. Если инвесторы верят, что развитие ИИ-инфраструктуры будет продолжаться еще годы, то падение акций Nvidia в четверг «больше похоже на пересмотр рыночной оценки, чем на крах инвестиционной идеи». Вагнер добавил, что акции Nvidia выглядят так, словно на них объявили «распродажу».

Технический аналитик Schaeffer's Investment Research Рокки Уайт обратил внимание на исторический сигнал, указывающий на возможность восстановления акций Nvidia в отчете, опубликованном 5 ноября. По его словам, за последние 20 лет бумаги компании 18 раз оказывались в аналогичной технической ситуации, и в 82% случаев через три месяца их стоимость была заметно выше. Средний прирост составлял 11,4%, следует из расчетов Уайта.

«Мы считаем, что причиной распродажи стали опасения по поводу возможных задержек в строительстве дата-центров. Однако, на наш взгляд, самое худшее, к чему это может привести, — именно задержки, — заявил Barron's портфельный управляющий Advisors Capital Management Джоанн Фини. — Рыночные оценки некоторых компаний стали особенно привлекательными, и мы относим к их числу Broadcom и Nvidia».