Волатильность самого прибыльного рынка года на пике с апреля. Продолжится ли ралли?

Южнокорейский индекс волатильности Vkospi, отражающий ожидания трейдеров по колебаниям цен в течение ближайшего месяца, резко вырос до уровней, невиданных с апреля, когда рынок обрушился после объявления Дональда Трампа о введении повышенных пошлин. Скачок Vkospi сигнализирует о росте тревожности инвесторов на фоне продолжающегося ралли: основной индекс Южной Кореи Kospi с начала 2025 года прибавил 71%, опередив все мировые бенчмарки. 

На фоне бурного роста акций Южной Кореи трейдеры активно страхуют позиции: индекс волатильности Vkospi, который учитывает опционы на индекс «голубых фишек» Kospi 200, вырос до максимума с апреля. Основной индекс Kospi с начала года прибавил 71%, показав лучший результат среди мировых аналогов, 

пишет Bloomberg. Бенчмарк находится на пути к наиболее сильному годовому росту с 1999 года. Индекс Kospi 200 подскочил за тот же период на 83%, главным образом за счет роста акций чипмейкеров Samsung Electronics и SK Hynix, указывает агентство.

Стоимость опционных контрактов растет как у ставок на рост, так и на падение рынка. По данным Bloomberg, ожидаемая волатильность по опционам на повышение Kospi 200 уже превысила средний уровень по защитным инструментам. Это говорит о том, что трейдеры все еще надеются на продолжение ралли, но при этом готовы платить все больше за защиту от возможных резких движений рынка, пишет агентство.

«Текущий уровень Vkospi отражает тревожность инвесторов по мере того, как рынок обновляет исторические максимумы», — поясняет аналитик Samsung Securities Джун Гюн. Хотя это не обязательно сигнал к скорой коррекции, ожидания дальнейшего роста стали чрезмерными, а цены на колл-опционы — завышенными, считает он.

Специалист по деривативам и волатильности компании Clifton Derivatives Джон Лей в обзоре на Smartkarma тоже отметил «первые тревожные сигналы» в динамике спекулятивных активов и признаки усталости ралли Kospiр. Он рекомендовал использовать опционы для хеджирования, передает Bloomberg.

На прошлой неделе часть инвесторов зафиксировала прибыль на фоне перегретости рынка, что спровоцировало краткосрочную распродажу. Индекс Kospi потерял 3,7% за неделю, после чего немного отскочил, оставаясь на 2,9% ниже пика 3 ноября. Падение усилило нервозность на рынке: иностранные инвесторы продали фьючерсы почти на 1,65 трлн вон ($1,1 млрд) — это максимальный объем с апреля.