Wells Fargo посоветовал фиксировать прибыль по IT-акциям. Куда направить капитал?

Wells Fargo Investment Institute понизил рейтинг IT-сектора в индексе S&P 500, куда входят Nvidia, Microsoft, Broadcom и другие крупные бенефициары ИИ-бума, с «позитивного» до «нейтрального». Главная причина в переоцененности акций, пишет MarketWatch. Аналитики банка посоветовали несколько других секторов, на которые инвесторам стоит обратить внимание.

Wells Fargo Investment Institute (WFII) понизил рекомендацию по технологическому сектору в S&P 500 до «нейтральной», сообщил MarketWatch. Совет покупать IT-акции банк сохранял с 4 апреля — после того, как объявление о повышении торговых пошлин привело к обвалу рынка. С тех пор и до 24 октября сектор вырос на 60%, опередив индекс S&P 500 более чем на 25%, отметил глобальный инвестиционный стратег WFII Дуглас Бит. Но теперь WFII считает, что сектор переоценен и пора фиксировать прибыль, отметил MarketWatch.

Аналитик допускает вероятность, что ИИ-бум продолжит поддерживать рост продаж и прибыли компаний, и признает, что у сектора низкий уровень долговой нагрузки и высокая генерация свободного денежного потока. Кроме того, капзатраты на искусственный интеллект растут быстрыми темпами, а квартальная отчетность крупнейших технологических компаний превзошла завышенные ожидания. Но Wells Fargo видит и поводы для тревоги: «Однако оценки стоимости компаний взлетели, и нас беспокоит чрезмерный оптимизм и завышенные ожидания, которые делают сектор уязвимым к разочарованиям в ближайшей перспективе», — отмечает Бит.

Wells Fargo указал еще на несколько угроз для акций бигтехов. Технологии остаются ключевой темой в торговых переговорах США и Китая, а напряженность в отношениях между странами сохраняется. Кроме того, рост капвложений в ИИ начал вызывать беспокойство у инвесторов из-за потенциально низкой доходности этих инвестиций и долгового финансирования после опыта обвалов интернет-компаний эпохи «пузыря доткомов».

«Коррекция может оказаться краткосрочной, но мы считаем, что сектор остается уязвимым к негативным сюрпризам, включая даже незначительное отставание от ожиданий аналитиков по прибыли. Мы предпочитаем вариант фиксации прибыли путем сокращения доли IT до рыночного веса сектора на рынке», — резюмировал Бит.

WFII советует перераспределить капитал в три сектора: промышленный, коммунальный и финансовый.

«Промышленный и коммунальный секторы позволяют участвовать в ИИ-тренде через бурно развивающуюся инфраструктуру дата-центров, но с более низкими мультипликаторами, чем у IT, — отмечает стратег. — Мы также видим перспективы у финансового сектора на фоне роста наклона кривой доходности и более благоприятной регуляторной среды. Кроме того, финансы участвуют в ИИ через сделки M&A (слияния и поглощения. — Oninvest) и долговое финансирование, при этом торгуются с существенным дисконтом к S&P 500».

Капитальные расходы Microsoft в текущем финансовом году превысят $94 млрд, Meta — $70 млрд, а Alphabet — за $91 млрд. Однако инвесторы начали выражать обеспокоенность потенциальной доходностью этих инвестиций и необходимостью их долгового финансирования, что усилило рыночную волатильность, пишет CNBC.

Так, на прошлой неделе акции компаний, связанных с ИИ, в том числе Nvidia и Palantir, резко подешевели: бумаги Nvidia упали на 7%, Palantir — более чем на 11%. Эти распродажи потянули вниз индекс технологического сектора Nasdaq Composite, который снизился с 3 по 7 ноября на 3% — это стало худшей динамикой за неделю с апреля.

11 ноября японский конгломерат SoftBank неожиданно отчитался о продаже всего своего пакета акций мирового лидера рынка процессоров для ИИ Nvidia на сумму более $5 млрд. Акции Nvidia падали в моменте на 3,9% на торгах во вторник.