«Желтый уровень тревоги»: чем взлет доходностей гособлигаций грозит рынкам

Доходность казначейских облигаций США сейчас находится в той зоне, где способна оказывать влияние почти на все классы активов, предупреждают аналитики. Накануне по долгосрочным американским госбондам она превысила отметку 5,19%, обновив максимум с докризисного 2007 года. Инвесторы начали распродавать гособлигации с пятницы, 15 мая, — на фоне опасений нового витка инфляции из-за застопорившихся переговоров между США и Ираном, а также остающегося перекрытым Ормузского пролива, пишет CNBC.

Согласно последним данным, доходность 30-летних американских гособлигаций составляет 5,142%. Доходность 10-летних госбондов, которые считаются ключевым ориентиром для ставок по ипотеке, автокредитам и задолженности по кредитным картам, находится на уровне 4,641% — в течение дня она подскакивала до 4,668% — самого высокого уровня с января 2025 года. 

Давление также испытывают долговые рынки по всему миру: доходности в том числе британских гилтов, немецких бундов и японских JGB, — в последние дни обновили многолетние максимумы, отмечает MarketWatch. 

Доходность 10-летних гособлигаций США влияет на ставки абсолютно по всему спектру, отмечает MarketWatch: от доходности корпоративных бондов, выпускаемых крупнейшими технологическими компаниями, в том числе для финансирования развития искусственного интеллекта, до ставок по ипотеке, автокредитам и кредитным картам.

— «Казначейские облигации США прочно вошли в «опасную зону» — это уровень доходности 10-летних гособлигаций США, который, как правило, оказывает давление практически на все классы активов», — говорят стратеги HSBC, их мнение приводит CNBC. Они предупредили: если инвесторы начнут закладывать в прогнозы более высокий «потолок» по ставке ФРС, доходность гособлигаций зайдет еще дальше в «опасную зону». Это, скорее всего, приведет к временному падению стоимости рисковых активов, предупредили эксперты. До сих пор, заметили в HSBC, рынки оставались относительно устойчивыми благодаря сильному росту корпоративных прибылей, уже произошедшей частичной коррекции оценок компаний, а также ожиданиям инвесторов, что война на Ближнем Востоке в основном ограничится влиянием на нефтяной рынок.

— Текущую ситуацию на рынке пока, скорее, можно считать «желтым», а не «красным» уровнем тревоги, считает главный стратег Interactive Brokers Стив Сосник. По его словам, более резкий рост доходностей госбондов — до 4,65% по 10-летним облигациям или до 5,5% по 30-летним бумагам — может усилить напряженность на рынках.

— С этим согласен и стратег BMO Capital Markets Иэн Линген: дальнейший рост долговых бумаг может начать сильнее давить на акции, предупредил он. По его оценке, если доходность 30-летних гособлигаций США в ближайшие недели поднимется к 5,25%, это приведет к более устойчивому снижению стоимости акций.

— Существует риск взрывного роста доходности 10-летних гособлигаций США до 6,25–6,8%, а в экстремальном случае — до 8,1–8,6%, считает технический аналитик ICAP Technical Analysis Брайан ЛаРоуз. Его мнение приводит MarketWatch. Такой вариант развития событий он называет сценарием, «когда у автобуса отвалятся колеса». Хотя в краткосрочной перспективе риски смещены в сторону увеличения доходностей госбондов, аналитик отметил, что пока «не до конца убежден» в сценарии резкого и устойчивого прорыва нынешних показателей. 

— За исключением возобновления судоходства через Ормузский пролив сейчас трудно назвать какой-либо краткосрочный фактор, способный полностью развернуть текущую распродажу долговых бумаг, считает руководитель исследовательской группы Barclays Патрик Коффи, пишет Bloomberg.