Акции Cisco обновили свой максимум с эпохи доткомов. Что привлекло инвесторов?

Акции Cisco впервые за более чем 25 лет превысили свой максимум с момента эпохи доткомов. Рекорд 2000 года долго оставался символом пузыря доткомов и ориентиром для Nasdaq 100. Ралли бумаг производителя сетевого оборудования также поддержали общее укрепление рынка США после снижения ставки ФРС и растущий интерес инвесторов к компаниям, которые могут выиграть от ИИ-бума. 

На торгах 10 декабря акции производителя сетевого оборудования Cisco прибавили 0,9%, до $80,25. Эта цена превысила максимальную отметку, которую бумаги Cisco достигли 27 марта 2000 года, — $80,06. В тот день Cisco также обогнала Microsoft по рыночной капитализации, став самой дорогой публичной компанией в мире, отмечает CNBC. Стоимость бумаг Cisco 2000 года для многих оставалась символом разгара пузыря доткомов и служила ориентиром для Nasdaq 100, вплоть до конца 2015 года, пишет Bloomberg.

Тогда, напоминает CNBC, акции Cisco на рынке были одной из главных ставок на рост интернета: компаниям, выходившим в онлайн, требовались коммутаторы и маршрутизаторы, которые производила Cisco. За два года, предшествовавшие рекорду 2000 года, акции Cisco взлетели почти на 600%, подняв капитализацию компании выше $500 млрд, отмечает Bloomberg. Когда пузырь доткомов в конечном итоге лопнул, Cisco потеряла около 90% своей рыночной стоимости, достигнув минимума примерно в $60 млрд в конце 2002 года.

С тех пор акции Cisco выросли более чем на 800%, хотя рыночная стоимость компании по-прежнему была более чем на 40% ниже пикового уровня, указывает агентство. Тем не менее, продолжает CNBC, в отличие от многих интернет-компаний того времени Cisco смогла удержаться на рынке.

«Это наглядное напоминание о том, что восстановление после пузыря может занимать очень много времени. Хороший пример — японский фондовый рынок, который восстанавливался десятилетиями после пузыря конца 1980-х, — сказал Bloomberg управляющий директор SLC Management Дек Малларки. — Когда инвесторы теряют доверие из-за болезненного обвала, возвращение этого доверия может занять годы». Теперь же бумаги Cisco вновь пошли вверх, и это «признак уверенности», заметил аналитик: «Хотя теперь компания стала, скорее, “инфраструктурной”, чем новаторской. Видимо, именно такой и хотели видеть ее инвесторы», — добавил он.

С начала 2025 года акции Cisco выросли примерно на 36%, опередив Nasdaq, который прибавил около 22%. После роста в среду, 10 декабря, капитализация Cisco достигла $317 млрд — теперь компания занимает 13-е место среди крупнейших технокорпораций США, замечает CNBC. В последние годы ее бумаги заметно отставали от гигантов, ставших центром нового ИИ-бума, подчеркивает Bloomberg.

Рост Cisco до нового рекорда совпал с тем, что участники рынка все чаще проводят параллели между нынешним ралли «Великолепной семерки» и периодом конца 1990-х, когда рынок также «стоял на исторических максимумах», указывает Bloomberg. Тогда Cisco входила в число «Четырех всадников Nasdaq» — компаний, которые в конце 1990-х вызывали огромный интерес инвесторов наряду с Microsoft, Intel и Dell.

Рост 10 декабря происходил на фоне общего подъема американского рынка после того, как ФРС в третий раз подряд снизила ставку. Индекс S&P 500 вырос на 0,7%, Nasdaq 100 — на 0,4%.

Также последний этап ралли акций Cisco связан с благоприятным прогнозом по выручке компании, опубликованным в ноябре, подчеркивает Bloomberg. Он усилил ожидания, что инвестиции в ИИ-инфраструктуру ускорят рост компании. 

Cisco рассчитывает получить выгоду от ИИ-бума: в ноябре CEO Чак Роббинс сообщил о квартальных заказах на ИИ-инфраструктуру в объеме $1,3 млрд от крупных интернет-компаний. Общая выручка приблизилась к $15 млрд — рост на 7,5% год к году, тогда как в 2000 году показатель достигал 66%.

Компания ожидает, что в текущем финансовом году (до июля) выручка может достичь $61 млрд — на $1 млрд выше предыдущего прогноза и выше ожиданий Уолл-стрит.

Аналитик UBS Дэвид Фогт, повысивший рекомендацию по акциям Cisco до «покупать» накануне отчета в ноябре, указывал на растущий спрос на инфраструктурные продукты для ИИ, пишет Bloomberg. Тем не менее на Уолл-стрит остаются сомнения, сможет ли ИИ-бум продолжаться в прежнем темпе и корректно компании отражают расходы на ИИ в отчетностях, замечает Bloomberg.