Акции Deckers обвалились из-за слабого спроса на сапоги UGG. Пора продавать?

Бумаги производителя обуви Deckers Outdoor рухнули на торгах в пятницу на 15%, дойдя до двухлетнего минимума. Инвесторы остро отреагировали на квартальный отчет владельца брендов обуви Hoka и UGG, который был опубликован в четверг вечером: компания дала прогноз по выручке ниже ожиданий аналитиков, сославшись на влияние пошлин. После этого более десятка аналитиков пересмотрели таргеты по акциям производителя обуви, но ни один из тех, кто советовал покупать эти бумаги, не отказался от своей рекомендации. 

Акции Deckers обвалились на торгах в пятницу, 24 октября, на 15,2% — до $87, после публикации слабого прогноза годовых продаж в четверг вечером. Это стало минимальной ценой для бумаг компании с октября 2023 года.

Отчитываясь о квартальных результатах, Deckers сообщила, что ее выручка в текущем, 2026-м финансовом году, который завершится в марте, составит около $5,35 млрд. При этом консенсус-прогноз был на уровне $5,45 млрд, приводит Reuters данные LSEG. Компания пояснила, что во второй половине года ожидает более осторожного поведения потребителей, поскольку в США начнут сильнее ощущаться последствия пошлин и повышения цен.

Выручка Deckers во втором квартале 2026 финансового года, завершившемся 30 сентября, увеличилась на 9,1% в годовом выражении и составила $1,43 млрд, незначительно превысив оценки аналитиков. Прибыль на акцию достигла $1,82 при ожиданиях Уолл-стрит в $1,58. 

— Важным негативным фактором для акций Deckers Outdoor могут стать слабые прямые продажи обуви UGG, которые за год снизились на 10%, предупредила аналитик Jefferies Эшли Хелганс в заметке для клиентов в четверг вечером, пишет Reuters. «Снижение инерции бренда может привести к еще большему объему промоакций, что является ключевым элементом негативного сценария, поскольку показатель операционной рентабельности возвращается к средним уровням», — написала она. При этом Хелганс подчеркнула, что бренд Hoka укрепил свои позиции на американском рынке беговой обуви. Аналитик понизила таргет по бумагам Deckers со $107 до $102, что на 17,2% выше цены закрытия торгов пятницы. Она сохранила нейтральный рейтинг для акций, то есть не рекомендует ни продавать их, ни увеличивать позицию. 

— «Результаты и прогноз [Deckers] разочаровывают, и нас все больше тревожит бизнес UGG», — отметил аналитик Truist Джозеф Чивелло, которого цитирует Barron’s. Он, в отличие от Хелганс, допустил, что пик роста продаж и меховых сапог, и кроссовок Hoka, уже пройден, а усиливающаяся конкуренция на фоне ограниченных потребительских бюджетов указывает на риск дальнейшего снижения спроса. Чивелло подтвердил рекомендацию к покупке для акций Deckers, но резко уменьшил целевую цену — со $145 до $105. Это самое большое понижение среди аналитиков Уолл-стрит. Новый ориентир, тем не менее, предполагает потенциал роста на 20%.

— «В 2027-м финансовом году [Deckers] пошлины, по нашему мнению, продолжат оказывать давление, но мы также ожидаем частичную компенсацию за счет новых повышений цен — с учетом того, что потребители до сих пор демонстрировали готовность принимать подорожание», — говорится в заметке аналитиков Raymond James, ее приводит Barron’s. Они по-прежнему рекомендуют инвестировать в компанию и тоже пересмотрели таргет — со $137 до $115.

— «Снижение прогноза по выручке отражает осторожный взгляд руководства [Deckers] на потребительские расходы в США на фоне роста цен, вызванного пошлинами», — соглашается аналитик Bloomberg Intelligence Абигейл Гилмартин. При этом, по ее оценке, расчеты компании могут оказаться «излишне консервативным», если текущая инерция обоих брендов сохранится, а запуск новых продуктов продолжит поддерживать спрос. По словам Гилмартин, у Hoka по-прежнему есть потенциал вырасти в многомиллиардный бренд, тогда как для UGG ключевыми факторами долгосрочного развития остаются расширение продуктовой линейки и более сбалансированный сезонный ассортимент.

После публикации прогноза таргеты по акциям Deckers понизили сразу 14 аналитиков, и один повысил, следует из данных MarketScreener. При этом никто из тех, кто рекомендовал эти бумаги к покупке, не отказался от своего рейтинга. Всего наращивать позицию в Deckers советуют 14 аналитиков из 28-ми, отслеживающих динамику компании, показывает MarketWatch. Месяц назад таких рекомендаций было 12. Еще 12 аналитиков настроены нейтрально, и только двое предлагают продавать эти акции.