Акции IBM пережили худший день за 26 лет. Почему Уолл-стрит верит в рост на 45%?

Аналитики выразили поддержку IBM, одной из старейших и крупнейших технологических компаний в мире, после того, как ее акции показали сильнейшее падение за один день с 2000 года. Инвесторы были обеспокоены тем, что новая функция ИИ от стартапа Anthropic может представлять угрозу для языков программирования IBM, пишет CNBC. Однако Уолл-стрит видит в IBM устойчивого игрока, позиции которого слишком прочны, чтобы их можно было разрушить одним релизом ИИ, уточняет Barron’s.

Распродажа бумаг IBM началась после того, как Anthropic анонсировал инструмент Claude Code. К концу сессии 23 февраля форвардный коэффициент P/E (цена к прибыли) IBM упал до 17,82 — самого низкого уровня с августа 2024 года, привел Barron's данные Dow Jones Market Data. Однако уже 24 февраля акции начали восстанавливаться, поднявшись на 2,7% к концу торгового дня, так как инвесторы начали приходить в себя, отмечает издание. 

Claude Code способен автоматизировать модернизацию COBOL — языка программирования десятилетней давности, который до сих пор обеспечивает работу большинства банкоматов и операций по банковским картам, пишет Barron’s. Anthropic утверждает, что обновление этого кода — задача, которая традиционно считалась «вотчиной» IBM, — теперь может быть выполнена «за кварталы вместо лет».

Это потенциально подрывает основной источник дохода IBM, уточняет Barron’s. Доходы IBM от мейнфреймов, работающих на COBOL, подскочили в четвертом квартале 2025 года на 48% — это лучший результат за последние 20 лет.

— Аналитик Jefferies Брент Тилл предостерег от того, чтобы придавать слишком большое значение обвалу акций IBM, пишет CNBC. «Мы рассматриваем эту распродажу скорее как краткосрочное давление на настроения в отношении устаревших сервисов, а не как экзистенциальный или структурный риск», — заявил Тилл.

— Аналитик Evercore ISI Амит Дарьянани также назвал распродажу «необоснованной» и рекомендовал покупать акции на спаде. «Идея отказа от мейнфреймов не нова, — отметил он. — У клиентов IBM было полно возможностей мигрировать с этой платформы, но они остаются на ней из-за ее уникальных преимуществ», — отметил он (цитата по MarketWatch). 

Дарьянани добавил, что IBM сама предлагает инструменты модернизации, включая собственных ИИ-помощников. При этом мейнфрейм IBM — z17 — остается популярным, так как клиенты ценят 100-процентную бесперебойность работы, качественное шифрование и экономическую эффективность, сообщает MarketWatch. 

— Аналитик Melius Research Бен Райтзес отметил, что обвал был чрезмерным и подчеркнул, что ожидал от IBM способности «увернуться от ИИ-апокалипсиса». «После сильного отчета за четвертый квартал рыночный нарратив зациклился на угрозах ИИ для консалтинга и даже софта», — сказал Райтсес, напомнив, что на консалтинг приходится около 30% продаж IBM (цитата по Barron’s).

Он подчеркнул, что Amazon уже больше года обещает использовать ИИ для перевода клиентов с мейнфреймов, и никто не обращал на это внимания — но когда об этом заявили в Anthropic, рынок запаниковал.

— С другой стороны, миллиардер Билл Гросс упомянул IBM в числе акций, от которых он «держится подальше», наряду с Oracle и Microsoft. Он посоветовал инвесторам «удовлетворяться однозначной доходностью», упомянув такие компании, как Western Midstream Partners (природный газ и нефть), Verizon Communications и AT&T (телеком-операторы), а также  Vanguard FTSE All-World ex-US Index Fund (VEU, биржевой фонд для акций за пределами США).

Аналитик Wedbush Дэн Айвз вслед за другими экспертами назвал распродажу чрезмерной и подтвердил рейтинг «выше рынка» (Outperform) для акций IBM и целевую цену $340, пишет StreetInsider.com. Это предполагает рост на 45% от уровня закрытия 24 февраля. 

В то же время Айвз исключил акции IBM из списка «Лучших идей» Wedbush, сославшись на протокол инвестиционной дисциплины фирмы, отмечает TipRanks. Когда бумага падает слишком сильно (как IBM на 13%), внутренние правила инвесткомпаний часто требуют исключать ее из списков «рекомендованных к немедленной покупке», чтобы минимизировать риски в портфеле. Однако акция IBM остается участником индекса Ives AI 30 (30 лучших ИИ-компаний по версии Айвза).

По данным MarketWatch, большинство аналитиков сохраняют скорее позитивный взгляд на акции IBM: 13 экспертов рекомендуют покупать бумаги компании. Еще семь советуют удерживать акции, тогда как трое придерживаются более осторожной позиции и рекомендуют продавать.