Акции Krispy Kreme выросли почти на треть после отчета. Что понравилось инвесторам?

Акции производителя пончиков Krispy Kreme взлетели на 27,8% после публикации отчетности за четвертый квартал и весь 2025 год. Компания сообщила, что ее долговая нагрузка продолжит снижаться по мере реализации плана по восстановлению бизнеса после завершения партнерства с McDonald’s.

Котировки Krispy Kreme выросли по итогам торгов в четверг, 26 февраля на 27,76% — до $3,82. 

Компания отчиталась о снижении коэффициента чистого долга (net leverage) с до 6,7 в четвертом квартале 2025 года с примерно 7,3 кварталом ранее. Krispy Kreme ожидает дальнейшего укрепления баланса: согласно прогнозу, в 2026 году коэффициент чистого долга составит 5,5 или ниже при сохранении положительного денежного потока.

При этом Krispy Kreme не дала прогноз по прибыли: компания все еще активно перестраивает свой бизнес и передает часть точек франчайзи, рассказал глава компании Джош Чарльзуорт в интервью Bloomberg.

Скорректированная прибыль до вычета процентов, амортизации и налогов (EBITDA) за четвертый квартал выросла на 21%, до $55,6 млн — за счет экономии издержек, прекращения расходов, связанных с McDonald’s, а также поступлениям по страховке в связи с киберинцидентом в 2024 году, говорится в заявлении компании. Скорректированная разводненная прибыль на акцию составила $0,09 против $0,01 годом ранее.

При этом по стандартам GAAP компания остается убыточной. 

Чистая выручка в квартале снизилась на 2,9% год к году и составила $392,4 млн. Органическая выручка уменьшилась на 3,9% — из-за закрытия неэффективных точек продаж.

Чистая выручка по итогам всего 2025 года снизилась на 8,6%, до $1,5 млрд. 

Компания стремится сократить издержки за счет аутсорсинга логистической сети, а также закрыла около 1 400 неэффективных точек в США в 2025 году, одновременно открывая точки продаж у ритейлеров с более высокой выручкой.

Четвертый квартал «показал признаки прогресса в усилиях по восстановлению бренда», считает аналитик Citi Джон Тауэр, его цитирует Bloomberg. «Однако растущее использование препаратов GLP-1 среди потребителей остается фактором неопределенности, поэтому потребуется несколько последовательных кварталов с улучшением ключевых показателей (KPI), прежде чем возвращаться к этой истории», — говорит Тауэр. Citi оставил без изменения рейтинг Hold (держать) для бумаг компании.

В бизнесе Krispy Kreme по-прежнему наблюдается «недостаточная прозрачность в отношении все еще находящегося в активной фазе экстренного разворота стратегии», а также остается повышенный уровень долговой нагрузки, отмечал в январском отчете аналитик JP Morgan Рахула Кротхапалли. После отчета JP Morgan оставил без изменения рейтинг Underweight (по сути, совет продавать акции).

Бумаги компании все еще стоят почти на 40% дешевле, чем год назад. По данным Maretwatch, сейчас три аналитика советуют продавать акции Krispy Kreme (рейтинги Underweight и Sell),  двое — держать (Hold) и лишь один — покупать (Buy). Средний таргет — $4, что предполагает рост примерно на 5%.