Krispy Kreme и McDonald’s закончат партнерство по пончикам. Аналитики ставили на него

Производитель пончиков Krispy Kreme в начале июля прекратит продавать свою продукцию в ресторанах McDonald’s в США. Партнерство, которое аналитики называли ключевым драйвером роста для акций кондитерской, оказалось неустойчивым и недолговечным, также оно не оправдало надежд инвесторов: акции Krispy в минусе на 74% с начала года.

Krispy Kreme прекратит продавать свои пончики в ресторанах McDonald’s: соглашение между двумя компаниями закончит действовать 2 июля, говорится в сообщении на сайте сети пончиковых. 

«Наши две компании тесно сотрудничали, поддерживая исполнение, маркетинг и обучение, обеспечивая отличный потребительский опыт примерно в 2400 ресторанах McDonald’s. В конечном итоге попытки привести наши затраты в соответствие со спросом на единицу продукции оказались безуспешными, что сделало партнерство для нас неустойчивым», — сказал генеральный директор Krispy Kreme Джош Чарльзворт, его слова приводятся в сообщении компании. 

Сотрудничество шло хорошо для McDonald's и ее франчайзи, но «это также должно было быть прибыльной бизнес-моделью для Krispy Kreme», отметила директор по маркетингу и клиентскому опыту McDonald’s USA Алиса Буэтикофер в изложении CNBC.

Krispy Kreme заявила, что теперь сосредоточится на расширении за счет «крупных розничных точек« и развитии международной франчайзинговой сети. Компания отметила, что она представляла лишь «небольшую, несущественную» часть бизнеса McDonald’s по продаже завтраков.

Целью объединения, о котором было объявлено в марте 2024 года, была продажа пончиков Krispy Kreme в точках McDonald's. Krispy Kreme надеялась, что сделка позволит более чем удвоить ее сеть дистрибуции к концу 2026 года.

В ноябре 2024 года аналитики Morgan Stanley предполагали, что продажа пончиков Krispy Kreme в ресторанах McDonald's помогла бы акциям кондитерской вырасти на 18%. Аналитики инвестбанка Piper Sandler после заключения соглашения назвали его «кардинально меняющим ситуацию» и повысили тогда рейтинг Krispy с нейтрального до «выше рынка» (Overweight).

Однако инвесторы не слишком поверили в эту историю: акции Krispy Kreme стоят сейчас на 74% дешевле, чем они были в начале 2025 года. В мае компании приостановили партнерство после замедления продаж пончиков. После этого Krispy Kreme отозвала свой финансовый прогноз на весь год и объявила о прекращении выплат ежеквартальных дивидендов из-за экономического «ослабления».

По итогам первого квартала Krispy Kreme сообщила, что ее выручка упала на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $375,2 млн. Уолл-стрит ожидала больше — $383,4 млн, отметил MarketWatch со ссылкой на данные FactSet. Чистый убыток вырос почти в четыре раза — до $33,3 млн против $8,5 млн годом ранее. Свободный денежный поток тоже оказался отрицательным — минус $46,7 млн.

Акции Krispy Kreme в ходе торгов во вторник в моменте падали на 3%, но затем отыграли потери и к моменту публикации этого текста теряли лишь 0,2% стоимости. Бумаги McDonald's прибавляли порядка 0,6%. В сравнении с началом 2025 года акции сети бургерных стоят сейчас лишь на 0,5% дороже.

Консенсусная целевая цена Уолл-стрит для акций Krispy Kreme составляет, по данным MarketWatch, $6,7 — это более чем вдвое превышает их текущую стоимость. Акции McDonald's торгуются тоже ниже средней целевой цены аналитиков — на 14%.

Пять из восьми аналитиков, отслеживающих акции сети кондитерских, рекомендуют их держать (Hold). Двое из них советуют покупать (Buy) и один из них советует продавать (Sell). Что касается McDonald’s, то больше половины аналитиков (20 из 37) советуют держать акции, 16 советуют покупать (Buy и Overweight) и только один советует продавать.