Акции Microsoft переживают лучшее за 26 лет ралли. Не поздно ли их купить?

Акции Microsoft на фоне публикации сильной квартальной отчетности прибавили 24,9% за три последних торговых сессии. Это лучший результат с октября 2000 года, когда бумаги компании выросли на 29,24% за аналогичный период, пишет MarketWatch со ссылкой на данные Dow Jones Market Data.

После ралли 30 июля, которое за один день увеличило капитализацию ИТ-гиганта на $450 млрд, что стало самым большим в истории однодневным приростом рыночной стоимости среди всех американских фирм, акции Microsoft продолжили расти. Накануне они закрылись в плюсе почти на 5%, что помогло Microsoft отыграть потери с начала года: теперь за этот период они прибавляют 0,8%. MarketWatch динамику связывает с ослаблением опасений на рынке по поводу планов компании в области искусственного интеллекта.

Компания зафиксировала ускорение роста квартальной выручки облачного сервиса Azure — этот сегмент в целом показал в прошедшем отчетном периоде лучшие темпы роста с начала 2022 года. Также Microsoft сообщил, что число платных пользователей его ИИ-ассистента Copilot превысило 30 млн, и заверил инвесторов в том, что не ожидает отрицательного свободного денежного потока в новом финансовом году. В предыдущем квартале капитальные расходы компании составили $41 млрд, увеличившись примерно на 70% год к году. Тем не менее, на весь 2026 год Microsoft подтвердил прежний ориентир по этому показателю — около $190 млрд.

Инвесторы восприняли сообщения Microsoft как подтверждение отдачи масштабных вложений компании в искусственный интеллект, говорит глава провайдера биржевых инвестиционных фондов (ETF) GraniteShares Уилл Райнд. «Причина, по которой это ралли имеет основания продолжиться, в том, что Microsoft, наконец, ответил на вопрос, который рынок задавал на протяжении 18 месяцев», — написал он в комментарии MarketWatch, имея в виду сомнения инвесторов в том, способны ли крупные капитальные затраты обеспечить достаточную отдачу. По его словам, происходящее — не просто запоздалая реакция на отчетность, а переоценка прогресса Microsoft в области ИИ, то есть рынок начинает закладывать в котировки более высокий мультипликатор.

Пытаясь оценить корпоративные расходы бигтехов на ИИ, рынок «вступает на неизведанную территорию», заметил в свою очередь портфельный управляющий Rational Equity Armor Fund Люк Рабари. Однако Microsoft и другие крупные облачные провайдеры «инвестируют [в новые технологии] на таких уровнях не без причины», считает он.

Даже несмотря на рост расходов, Microsoft и другие крупные облачные провайдеры «в целом подтвердили свою неспособность угнаться за спросом [в этой области], несмотря на стремительное развитие инфраструктуры», согласен аналитик William Blair Себастьян Наджи.

В целом из 66 аналитиков Уолл-стрит, что наблюдают за бумагами Microsoft, 53 советуют покупать их, трое — держать, рекомендаций продавать у акций ИТ-гиганта нет. Консенсусная целевая цена — $550 за штуку — предполагает рост бумаг Microsoft почти на 13% относительно предыдущего закрытия.