Акции рекрутинговой компании Kelly Services должны стоить вдвое дороже — Noble

Справедливая стоимость бумаг small-cap компании Kelly Services, одного из крупнейших международных кадровых агентств, составляет $27, считают аналитики Noble Capital Markets. Это почти в два раза больше текущих котировок. Выручка компании за четвертый квартал прошлого года совпала с прогнозом Уолл-стрит, а вот показатель скорректированной EBITDA оказался лучше ожиданий, объясняют они. 

Акции Kelly Services должны стоить $27, считают в аналитической компании Noble. На закрытии торгов 14 февраля бумаги Kelly торговались на отметке $14,14, таким образом  эта целевая цена предусматривает потенциал роста почти на 91%. 

Noble опубликовала свой отчет 14 февраля, на следующий день после того, как Kelly сообщила о результатах за четвертый квартал 2024 года. Ее выручка упала на 3,3% в годовом выражении и составила $1,2 млрд. При этом в случае органической выручки, которая не учитывает, например, сделки, рост составил  4%. Показатель скорректированной EBITDA за тот же период увеличился на 34% — до $43,5 млн. Это отражает «сильную прибыльность», считает Noble. Аналитики отмечают: выручка Kelly совпала с их прогнозом, а вот по EBITDA — компания почти на 9% превзошла его. Скорректированная прибыль на акцию в $0,86 оказалась почти в 2,6 раза лучше ожиданий Noble. 

Инвесторы тоже позитивно отреагировали на финансовые результаты компании. В день их публикации, 13 февраля, котировки подскочили на 7,2% до $14,25. На следующий день акции незначительно подешевели — на 0,77%. Понедельник, 17 февраля, — выходной на основных американских биржах.

Последние годы Kelly Services проводит реструктуризацию с целью повышения эффективности. Для этого она, например, продала бизнес в Бразилии и России, а также непрофильные активы в сфере недвижимости. Последним шагом стала продажа европейского подразделения в январе 2024 года. Это позволит сосредоточиться на более высокомаржинальных решениях для поставщиков глобальных управляемых услуг (MSP, обычно речь об поиске удаленных сотрудников) и операциях в Северной Америке, писала компания. 

Для расширения операций в Америке Kelly в мае 2024 года приобрела Motions Recruitment Partners. Это позволило ей увеличить долю рынка в нескольких ключевых вертикалях и обеспечило расширение маржи EBITDA, пишет Noble в отчете. 

По итогам первой половины 2025 года Kelly ждет роста выручки примерно на 10%, причем основная динамика будет во втором квартале. Noble дает прогноз на первый квартал: согласно ему, выручка Kelly вырастет на 10% до $1,16, почти на столько же увеличится показатель скорректированной EBITDA — он составит $36,5 млн. 

За динамикой Kelly Services следят четыре аналитика, согласно данным MarketWatch. Их оценки разделились поровну: двое рекомендуют эти бумаги к покупке и двое — советуют держать их в портфеле.