Berkshire резко ускорила выкуп своих акций. Стоит ли их покупать инвесторам?

Berkshire Hathaway в прошлом квартале увеличила обратный выкуп собственных акций до почти $10 млрд. Это, вероятно, максимальный квартальный байбек в ее истории, пишет Barron's. Ускорение байбека может свидетельствовать о том, что в компании считают акции, которые в этом году заметно опередили широкий рынок по доходности, недооцененными. Но большинство аналитиков на Уолл-стрит сейчас не советуют инвесторам их покупать. 

Berkshire Hathaway 7 ноября сообщила, что за третий квартал потратила $9,6 млрд на выкуп своих акций. Несмотря на это, объем денежных средств компании вырос и составил $377,4 млрд на конец сентября. Berkshire в отчетном периоде снова стала чистым продавцом акций — в третьем квартале она продала акции на $426 млн после того, как во втором квартале впервые за несколько лет стала чистым покупателем. 

Квартальная операционная прибыль — предпочтительный показатель Berkshire для оценки эффективности своей деятельности — в третьем квартале снизилась на 5,8% — до $12,7 млрд после уплаты налогов, сообщила Berkshire. Результат совпал с прогнозом аналитиков, отмечает Barron's. Падение прибыли было связано со снижением показателей андеррайтинга и инвестиционного дохода в крупных страховых подразделениях конгломерата. Спад частично компенсировал рост прибыли в железнодорожном, коммунальном, производственном и сервисном бизнесах компании.

Повышенное внимание к объему байбека связано с долгой историей сдержанности Berkshire в этом вопросе. Компания не выкупала собственные бумаги почти два года даже несмотря на рекордный запас денежных средств и на падение котировок после новости об уходе Уоррена Баффета с поста гендиректора в 2025 году.

Компания возобновила обратный выкуп акций в 2026 году, однако в первом квартале направила на него лишь $235 млн, а во втором — $4,5 млрд.

Объем байбека в третьем квартале заметно превысил ожидания аналитиков, отмечает Barron's. Увеличение темпов выкупа может показывать, что гендиректор Berkshire Грег Абель и контролирующий акционер Уоррен Баффет считали акции компании недооцененными, пишет издание.

Акции Berkshire исторически считались убежищем для инвесторов при волатильности рынка, пишет Morningstar. В этом году они подорожали почти на 14%, заметно опережая индекс S&P 500, недавно пострадавший от обвала на фоне промежуточных выборов в США. В отличие от S&P 500, акции Berkshire за первые дни ноября остались в плюсе. 

Тем не менее, большинство аналитиков считают их переоцененными. Менее 30% аналитиков, отслеживающих Berkshire, советуют покупать акции, согласно данным MarketWatch. Аналитики Morningstar оценивают справедливую стоимость акций в $510 — это на 11% ниже текущей рыночной цены.