Акции small-cap биотеха KalVista взлетели до пятилетнего максимума. В чем причина?

Бумаги KalVista Pharmaceuticals, small-cap разработчика терапии редких заболеваний, взлетели 29 апреля почти на 40% — до максимума с середины 2021 года. Биотех сообщил, что его с премией к рынку купит итальянская фармкомпания Chiesi. Сделок слияний и поглощений в сфере редких болезней становится все больше, поэтому инвесторам стоит следить за рынком в поисках новых возможностей, считает брокер Noble Capital Markets. 

Акции KalVista подорожали на Nasdaq 29 апреля почти на 39% — до $26,7. Это максимальная отметка с середины 2021 года. Инвесторы отреагировали на новость компании о том, что ее планирует приобрести итальянский производитель лекарств Chiesi. 

Для этого «дочка» Chiesi выдвинула тендерное предложение о покупке всех находящихся в обращении бумаг small-cap компании по цене $27 за штуку, что представляет собой премию в 36% к их средневзвешенной цене за последние 30 дней, говорится в пресс-релизе. Для сделки KalVista оценена в $1,9 млрд.

Стороны планируют закрыть ее в третьем квартале 2026 года, для этого им нужно получить одобрение регуляторов и собрать большую часть бумаг в ходе тендерного предложения. 

В портфеле KalVista только одна разработка — Ekterly, «первые и единственные в мире» таблетки для лечения наследственного ангиоотека. Это редкое генетическое заболевание, которое приводит к неконтролируемым отекам кожи, лица, живота и гортани, что может быть опасно для жизни. 

Профильный регулятор США одобрил Ekterly для применения у пациентов старше 12 лет в июле, спустя несколько дней препарат утвердил и регулятор Великобритании, а в сентябре — Европейского союза.

До этого все представленные на рынке лекарства против наследственного ангиоотека были в виде уколов, писала компания. Но приступы зачастую непредсказуемы, поэтому необходимость использования инъекций приводила к задержке в лечении. Ekterly позволяет купировать приступы уже через 10 минут.

С 7 июля, момента запуска продаж лекарства, по 31 декабря 2025 года выручка KalVista составила $49 млн, отчитывалась она. Это впечатляющий результат для терапии редких заболеваний, которая впервые поступает на рынок, пишет Noble. Сейчас компания тестирует препарат у детей от 2 лет. 

Аналитики Noble советуют инвесторам, которые верят в перспективы small-cap биотехнологических компаний, внимательнее следить за рынком в поисках следующих возможностей. Они объясняют это так: сделок в сегменте редких заболеваний становится больше, чему способствует стремление крупных игроков диверсифицировать свою деятельность. 

Для Chiesi, которая методично развивает подразделение Global Rare Diseases, это покупка не только продукта, но инфраструктуры, поскольку расширит присутствие итальянской компании в США, продолжают аналитики. В пресс-релизе KalVista говорится, что Chiesi рассчитывает к 2030 году увеличить выручку на 67% относительно 2025-го, во многом за счет препарата KalVista. 

С начала года котировки KalVista подскочили на 65%. Четыре аналитика Уолл-стрит присвоили бумагам компании рейтинг «покупать», еще трое советуют держать их. Средний таргет составляет $34, что на 26% выше предложенной Chiesi цены выкупа.