Alphabet проверяет веру инвесторов в ИИ новым размещением евробондов — Bloomberg

Материнская структура Google — Alphabet — второй раз за год привлекает средства на рынке облигаций в евро, причем предлагая значительно более высокую доходность, чем при прошлом размещении, пишет Bloomberg со ссылкой на источник. Компания пошла на новый выпуск, после того как опасения по поводу темпов расходов на ИИ спровоцировали распродажу на долговом рынке. Обвал вызвала в том числе отчетность самого Alphabet.

Alphabet открыл сбор заявок на выпуск облигаций, состоящий из семи траншей со сроками погашения от двух до 19 лет, рассказал источник Bloomberg. По его словам, компания предлагает доходность примерно на 60 базисных пунктов выше рыночного ориентира для двухлетних облигаций и на 205–210 базисных пунктов — для 19-летних. Согласно расчетам Bloomberg, это означает премию в среднем в 45 базисных пунктов по всему выпуску. Более высокие спреды отражают падение цен уже обращающихся евробондов Alphabet, указывает агентство.

Объем размещения составит не менее €3,5 млрд, пишет Bloomberg. По его данным, это должно сделать Alphabet крупнейшим корпоративным эмитентом еврооблигаций за календарный год — с учетом майского выпуска на €9 млрд. Пока что рекорд принадлежит Amazon, который привлек €14,5 млрд в марте.

Организаторами размещения выступают Barclays, BNP Paribas и Deutsche Bank. Окончательные условия, как ожидается, будут определены позднее в понедельник.

Акции Alphabet на премаркете 2 ноября дорожали на 1,5% — вместе с другими технологическими акциями. После пятничной распродажи и в преддверии квартального отчета Apple фьючерсы на индекс Nasda-100 прибавили около 1%. 

На фоне гонки инвестиций в ИИ Alphabet и другие гиперскейлеры выпускают долговые бумаги рекордными темпами, хотя участники рынка все чаще задаются вопросом, окупятся ли эти масштабные вложения. Отчетность Alphabet на прошлой неделе показала, насколько высоки ставки: ее капитализация сократилась за день на рекордные $500 млрд из-за разочаровавших продаж в поисковом и рекламном бизнесе.

В пятницу стоимость страховки от дефолта Alphabet подскочила самыми быстрыми темпами и достигла исторического максимума почти в 91 базисный пункт. 

Аналогичная ситуация наблюдается и у других технологических гигантов. В этом году спреды по кредитно-дефолтным свопам расширяются сильнее, чем в среднем по широкому рынку: трейдеры используют их для страховки от риска того, что ИИ — главная тема долгового рынка — не оправдает ажиотажа, отмечает Bloomberg.

«Спреды продолжают расширяться, а они продолжают выпускать долг, — сказал агентству руководитель направления инструментов с фиксированной доходностью Rathbones Group Брин Джонс. — Прежде чем мы начнем активнее инвестировать в этот сектор, мне нужно увидеть отдачу на задействованный капитал или инвестиции либо замедление долговых размещений».

Масштабные заимствования на ИИ помогли довести мировой объем размещений облигаций в 2026 году до рекорда: по данным агентства, на дата-центры, чипы и другие ИИ-проекты было привлечено почти $500 млрд — против примерно $200 млрд за весь 2025-й. И ожидается, что бигтехи продолжат активно занимать средства, пишет Bloomberg. На прошлой неделе Alphabet подтвердил прогноз капитальных затрат на текущий год на уровне до $205 млрд. Вместе Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon и Oracle обязались направить на расходы в ближайшие годы более $3 трлн, отмечает Bloomberg.

На прошлой неделе на долговой рынок вернулась Microsoft, вызвав ажиотажный спрос. Объем заявок на ее бонды достиг $115 млрд, превысив объем размещения в 4,6 раза, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. Это стало одним из самых востребованных размещений корпоративного долга в США за всю историю наблюдений, свидетельствуют данные агентства.