Акции Volkswagen — в лидерах немецкого индекса «голубых фишек». Что стало драйвером?

Акции автопроизводителя Volkswagen 22 января выбились в лидеры роста в немецком индексе «голубых фишек» DAX. Драйвером стали предварительные данные о чистом денежном потоке в автомобильном подразделении компании за 2025 год, отмечает Reuters. Дополнительную поддержку сектору автопроизводителей оказал отказ президента США Дональда Трампа от планов ввести новые пошлины на европейские товары. При этом Volkswagen предупредил, что в 2026 году прибыль от бизнеса в Китае может временно снизиться на фоне напряженной ценовой среды.

Акции немецкого автопроизводителя Volkswagen 22 января вышли в лидеры роста в немецком индексе «голубых фишек» DAX. В моменте бумаги подорожали на 6%. Котировки подскочили после того, как компания сообщила, что, по предварительным данным, денежный поток и ликвидность за прошлый год оказались выше ее прогнозов.

Чистый денежный поток Volkswagen в автомобильном подразделении в 2025 году составил около €6 млрд против прогноза на уровне около нуля. Чистая ликвидность подразделения также превысила ожидания и на конец года составила более €34 млрд, тогда как ранее Volkswagen ориентировался на показатель в €30 млрд.

Автопроизводитель пояснил, что на результаты повлияли сокращение оборотного капитала, а также более низкие, чем ожидалось, капитальные затраты и инвестиции в исследования и разработки. Компания планирует опубликовать полную отчетность за 2025 год и прогноз на 2026 год 10 марта.

Кроме того, поддержку настроениям в автомобильной отрасли в целом оказало то, что 22 января президент США Дональд Трамп отказался от планов ввести новые пошлины на европейские товары, пишет The Wall Street Journal (WSJ). Ранее он угрожал ввести 10-процентные пошлины на товары из ряда европейских стран с 1 февраля с последующим повышением до 25% с 1 июня, пытаясь оказать давление на Данию с целью продажи США Гренландии. Эти заявления в начале недели привели к снижению акций европейских автопроизводителей, напоминает WSJ.

Хотя руководство Volkswagen ранее уже намекало на возможное повышение прогнозируемых показателей, их масштаб оказался неожиданным, отметили аналитики Jefferies.

«Мы давно надеялись, что Volkswagen сможет сократить расходы ниже пиковых уровней в €38 млрд. Это объявление служит подтверждением того, что планы компании начинают работать», — отметили аналитики Citi. 

По словам аналитика Warburg Research Фабио Хельшера, решение Трампа об отмене дополнительных тарифов снизило краткосрочные опасения рынка по поводу возможных карательных торговых мер. Он добавил, что дополнительным фактором поддержки отрасли могли стать федеральные субсидии на электромобили в Германии, а также технический отскок сектора на фоне относительно низких оценок.

В то же время в ходе регулярного разговора с инвесторами, который состоялся 21 января, Volkswagen предупредил, что ценовая конъюнктура останется напряженной, а прибыль от совместных предприятий (СП) в КНР может снизиться в 2026 году, прежде чем восстановиться в 2027-м, указали аналитики Bernstein. У Volkswagen есть несколько ключевых СП в КНР. Крупнейшие из них — FAW-Volkswagen (совместно с FAW Group) и SAIC Volkswagen (с SAIC Motor), через которые концерн производит и продает автомобили на китайском рынке.