Barron’s назвал small-cap акцию, которая принесла почти 200% доходности в 2025 году

Китайский оператор дата-центров VNET Group, чьи депозитарные расписки торгуются на Nasdaq, подорожал с начала 2025 года почти на 200%, заметило издание Barron’s. Инвесторы ставят на то, компания выиграет от всплеска расходов в вычислительные мощности со стороны китайского бигтеха, в первую очередь — онлайн-ретейлера Alibaba. Впрочем Barron’s предупреждает о рисках и напоминает, как котировки технологических компаний КНР «взлетели до небес», но затем упали из-за ужесточения регулирования.

Американские депозитарные расписки китайского оператора дата-центров VNET Group подорожали на Nasdaq с начала года на 190,6% —до $14,59. Это максимум с ноября 2021 года. 

Инвесторы ставят на то, что VNET выиграет от всплеска расходов на инфраструктуру для приложений искусственного интеллекта и облачных вычислений со стороны таких компаний как ByteDance, владелец соцсети TikTok, и онлайн-ретейлера Alibaba, объясняет Barron’s. 

От инвестиций китайских гигантов в инфраструктуру выиграют, в первую очередь, центры обработки данных. Соотношение риска и доходности у VNET выглядит привлекательно, несмотря на ралли в его акциях, это один из самых недооцененных активов, ссылается издание на отчет Уильяма Бивингтона из Jefferies. В январе инвестбанк включил VNET в список лучших идей для инвестиций, сославшись как раз на волну спроса на инфраструктуру. 

Alibaba Group в опубликованном 19 февраля отчете за четвертый квартал 2024 года показала самый быстрый рост выручки более чем за год, благодаря буму инвестиций в искусственный интеллект. А также анонсировала, что в ближайшие три года ее вложения в инфраструктуру для облачных вычислений и ИИ превысят показатель последнего десятилетия, напоминает Barron’s. В понедельник, 24 февраля, компания назвала цифры: 380 млрд юаней ($52,4 млрд), это будет ее крупнейшая технологическая инвестиция, отмечает Investing.com.  

ByteDance выделила более 150 млрд юаней ($20,64 млрд) на капитальные расходы в 2025 году, большая часть которых будет направлена ​​на искусственный интеллект, писал Reuters со ссылкой на свои источники. 

Инвесторам, раздумывающим об инвестициях в акции VNET, Barron's напоминает, что бумаги китайских технологических компаний уже «взлетали до небес», однако затем их капитализация упала из-за ужесточения регулирующих мер Пекина. В середине 2021 года расписки VNET стоили $41, в начале 2024 года — рухнули ниже $2. Последнее ралли подняло их стоимость выше целевой цены Jefferies в $10,73, отмечает издание. А средний таргет в $5,53, рассчитанный на основе таргетов от пяти аналитиков, предполагает падение стоимости бумаг почти на 64%, следует из данных Benzinga.

Кроме того, Barron’s предупреждает о риске ужесточения политики США. Пока клиенты VNET могут покупать американское оборудование, например, чипы H20 AI от Nvidia. Эти чипы уже адаптированы для китайских производителей — с учетом ограничений на поставки передовых полупроводников в страну. Однако администрация Дональда Трампа рассматривает возможность расширить ограничения, писал в январе Bloomberg со ссылкой на источники. Пока переговоры на ранней стадии, подчеркивало агентство.  

И третий фактор, о котором упоминает Barron's, — неопределенность с собственниками VNET. В 2022 году ее основатель Джош Шэн Чен хотел сделать компанию частной, но в 2024-м отозвал предложение, после того как государственный инвестхолдинг Shandong Hi-Speed ​​Holdings Group купил ее новые акции почти на $300 млн.