«Бюрократическое чистилище в самый неподходящий момент»: Уолл-стрит о шатдауне в США

Аналитики с Уолл-стрит разошлись во мнениях о шатдауне правительства в США. Некоторые предупредили, что он может оказаться более болезненным для экономики и рынков, чем в прошлом, неся риски от задержек публикации макростатистики до срыва IPO. Другие, наоборот, сохраняют спокойствие и говорят, что приостановка работы правительства будет недолгой и что исторически это мало влияет на рынки и экономику.

— «Хотя шатдаун был ожидаем, отсутствие прогресса и срочности в поиске решения вызывает у инвесторов беспокойство. Текущая ситуация отличается от шатдауна 2018 года, который стал самым продолжительным в истории», — отметил в изложении CNBC Джей Вудс, главный рыночный стратег Freedom Capital Markets.

— Нынешний шатдаун может оказать на экономику более заметное влияние, чем предыдущие, добавил главный экономист Института Милкена Уильям Ли. «Обычно шатдауны почти не затрагивали реальную экономику, потому что после их завершения все быстро возвращалось в привычное русло. Но сейчас ситуация иная — обе стороны ведут себя более стратегически», — отметил он в интервью CNBC. По его словам, республиканцы используют момент для продвижения собственных изменений, а демократы рассматривают шатдаун как шанс протолкнуть нужные им законы. «Сегодня это скорее шахматы, чем шашки», — резюмировал Ли.

— Приостановка работы правительства может потрясти рынок труда, если федеральные агентства прибегнут к массовым увольнениям, как пообещал сделать Дональд Трамп. «Заголовки о потенциальных увольнениях, связанных с приостановкой работы, добавляют маловероятный, но сильный риск, который может спровоцировать рост уровня безработицы», — считает старший аналитик рынка онлайн-трейдинговой компании Capital.com Даниэла Хаторн.

— Аналитики Jefferies тоже предупредили, что нынешний шатдаун может оказаться более затяжным и болезненным для рынков на фоне укоренившегося «политического тупика». По их словам, он может привести к задержкам одобрений лекарств и публикации отчетам по занятости и инфляции, что приведет к «вакууму данных» перед заседанием ФРС в октябре. Приостановка работы регулятора вроде Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) может привести к задержке в утверждении новых препаратов, что ударит по биотеху, фарме и финансовым компаниям. В краткосрочной перспективе, по мнению аналитиков, наибольшая волатильность ожидается в четырех сегментах: секторах, чувствительных к процентным ставкам, отраслям, зависящим от регулирования, а также оборонным и медицинским подрядчикам и крупным страховым компаниям в сфере здравоохранения.

— Аналитики JPMorgan прогнозируют, что отчет о занятости за сентябрь и публикация индекса потребительских цен на следующей неделе будут отложены до момента возобновления работы правительства. «Длительный период, в течение которого Бюро статистики труда США не будет работать в полную силу, может повлиять на сбор данных для других отчетов, что может отразиться на качестве данных», — предупредил в изложении Reuters главный рыночный стратег Ameriprise Энтони Саглимбен.

— Шатдаун также может сорвать намечавшееся восстановление рынка IPO. «Шатдаун фактически парализует работу Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC): не рассматриваются проспекты, не даются комментарии, не даются разрешения на выход на биржу, — сказал Reuters партнер Running Point Capital Advisors Майкл Эшли Шульман. — Это бюрократическое чистилище в самый неподходящий момент — как раз тогда, когда на рынке IPO началась оттепель после долгих холодов».

— Стратег Evercore ISI Сара Бьянки не ожидает затяжного шатдауна, поскольку надеется на прогресс в переговорах по временному законопроекту о финансировании. «Сегодня трое сенаторов-демократов проголосовали за этот законопроект, что было компенсировано голосом одного республиканца против. Есть как минимум еще пять демократов в Сенате, которые скептически относятся к шатдаунам и не захотят, чтобы ситуация затянулась, особенно если угроза увольнений федеральных служащих станет более реальной. С учетом этого, а также того, что лидеры республиканцев уже выразили готовность к переговорам по вопросам здравоохранения, мы считаем, что шатдаун будет относительно недолгим», — отметила она в записке, которую процитировал CNBC.

— Аналитики Bank of America тоже считают, что шатдаун будет относительно коротким. «Хотя сейчас кажется, что нет пути к открытию правительства, история показывает, что шатдауны, как правило, коротки […]. Невыплаченные зарплаты, закрытые национальные парки и плохие рейтинги могут ускорить конец шатдауна», — отметили эксперты BofA в записке, которую процитировал CNBC.

— Cудя по текущим движениям цен мы думаем, что фондовый рынок, ожидает более короткого шатдауна», — добавили эксперты Citi. По их словам, после ограниченной турбулентности обычно следует резкое восстановление на фоне разрешения вопроса о бюджете. А оптимизм вокруг ИИ и мягкая политика ФРС, по мнению аналитиков, делают маловероятным разворот «бычьего» тренда. При этом в качестве защиты на случай затяжного шатдауна они рекомендуют скорее драгоценные металлы, чем доллар.