Черная полоса Tesla: что происходит с компанией Илона Маска

Tesla отчиталась о самых низких поставках почти за три года и самом сильном их падении в своей истории. Но настроение инвесторов резко улучшилось после того, как источники Politico рассказали, что гендиректор компании Илон Маск скоро может оставить работу в администрации президента США Дональда Трампа. За то время, что Маск был занят в Вашингтоне, у Tesla выдался худший квартал с 2022 года, по итогам которого она потеряла 36% рыночной стоимости. Подробнее о том, что происходит с производителем электрокаров в последнее время — в нашей подборке.

2 апреля: гендиректор компании Tesla Илон Маск, возможно, скоро вновь сможет полностью сосредоточиться на управлении бизнесом. Politico сообщил со ссылкой на источники, что президент США Дональд Трамп заявил членам своего ближнего круга, что Маск в ближайшие недели оставит должность руководителя министерства эффективности правительства (DOGE). Эта новость воодушевила инвесторов, расстроенных слабой статистикой поставок Tesla: бумаги после сообщения Politico резко сменили тренд и стали дорожать: в моменте цена росла почти на 6%.

2 апреля: Tesla отчиталась, что в первом квартале 2025 года произвела 362 615 электромобилей, а поставила — 336 681. Поставки сократились на 13% в сравнении с тем, что было за тот же квартал год назад: это худшее падение за всю историю компании. Кроме того, число поставленных автомобилей стало самым низким со второго квартала 2022 года. 

Поставки также сильно отстали от ожиданий аналитиков. По данным Bloomberg, консенсусный прогноз предполагал поставки более чем 390 тыс. электромобилей. Акции Tesla вскоре после публикации отчетности рухнули на 6,4%.

2 апреля: крупнейшая страховая компания Швеции Folksam полностью вышла из Tesla. Страховщик продал акции автопроизводителя на $160 млн, объяснив свое решение обеспокоенностью позицией Tesla по вопросам трудовых прав. Компания Илона Маска столкнулась с критикой профсоюзов и пенсионных фондов из стран Северной Европы — в первую очередь из-за отказа принять требования шведских автомехаников о заключении коллективного договора, который бы регулировал зарплаты и условия труда. Folksam заявила, что в течение двух лет пыталась повлиять на Tesla, но «улучшений не последовало».

1 апреля: Wells Fargo добавил Tesla в список тактических инвестидей на второй квартал с рейтингом Underweight, который фактически означает рекомендацию продавать бумаги компании. Аналитики банка сослались на сокращение темпов роста поставок электрокаров, ослабление отдачи от скидок и риски реализации инициатив в области автономного вождения.

Wells Fargo напоминает, что продажи Tesla сокращаются на ключевых рынках. К примеру, во Франции в марте они упали на 37% в годовом выражении. А для наращивания у компании остается мало рычагов, кроме дальнейшего снижения цен и обновления моделей, считают аналитики. На перспективы доступного электромобиля Model 2.5, выпуск которого ожидается во втором квартале, они смотрят с осторожностью, а на проект роботакси Cybercab — скептически. Банк также видит риски, связанные с возможным усилением регулирования автономного вождения в США и срыва сроков развертывания системы Full Self-Driving (FSD), на которую многие возлагали большие надежды. 

Wells Fargo прогнозирует снижение прибыли на акцию Tesla в 2025 году примерно на четверть.

31 марта: У акций Tesla выдался худший квартал с 2022 года, акции рухнули на 36% за три месяца. Это один из самых сильных обвалов бумаг компании за 15 лет их обращения на бирже: хуже было лишь дважды. Из-за падения стоимости акций рыночная капитализация Tesla сократилась на $460 млрд. Компания 2 апреля отчитается о своих поставках в первом квартале.

31 марта: аналитики Stifel во главе со Стивеном Дженгаро подтвердили рекомендацию покупать акции Tesla (рейтинг Buy), но пересмотрели таргет по бумагам производителя электрокаров — с $474 до $455. Это далеко не самая низкая целевая цена на Уолл-стрит и она существенно превышает средний ориентир Уолл-стрит в $361,5, следует из данных MarketWatch. Тем не менее котировки Tesla отреагировали на ухудшение обвалом на 6%. 

Пересмотр отражает более сдержанные ожидания по поставкам автомобилей в ближайшей перспективе, особенно в отношении новой Model Y, а также влияние снижения уровня поддержки Tesla и ее гендиректора Илона Маска среди избирателей-демократов, отмечает Investing.com. Это, по мнению Stifel, может создать трудности для продаж в краткосрочной перспективе и будет влиять на динамику акций в ближайшее время, хотя долгосрочный прогноз остается оптимистичным.

Прогноз по поставкам на первый квартал 2025 года аналитики снизили до 353 тыс. автомобилей — против прежнего в 459 тыс. Ожидания Stifel по итогам всего года также теперь ниже: 1,9 млн, а не 2,1 млн, как было раньше. 

28 марта: аналитик Deutsche Bank Эдисон Ю снизил прогноз по поставкам Tesla в первом квартале до 340 тыс. — 350 тыс. электромобилей, передает CNBC. Если прогноз Ю оправдается, это станет худшим результатом для Tesla с третьего квартала 2022 года и будет на 7–10% ниже консесуса Уолл-стрит, отметил телеканал со ссылкой на данные Sell-side. Из-за меньших поставок, вероятно, увеличится давление на маржинальность автобизнеса компании, отметил Ю. 

Учитывая это, аналитик также уменьшил целевую цену акций Tesla — с $420 до $345, но сохранил рекомендацию покупать их. Его новый таргет означает, что котировки могут вырасти еще более чем на четверть.

«Давление на акции Tesla вызвано в основном резким снижением объемов продаж, пересмотром отношения инвесторов к акциям компаний роста (например, из «Великолепной семерки») и в какой-то степени политической неопределенностью, — пишет Ю. — Опыт показывает, что проекты Tesla редко развиваются по прямой траектории, и мы не ожидаем, что роботакси или робот-гуманоид будут идти плавно и предсказуемо».

Тем не менее, Deutsche Bank отметил и положительные стороны. Аналитик считает, что компания хорошо подготовлена к пошлинам в 25%, которые президент США Дональд Трамп планирует ввести на все импортные автомобили. По оценке Deutsche Bank, сборы могут нанести удар по Tesla, но фактическое их влияние на бизнес будет минимальным.

На торгах 28 марта акции Tesla падали в моменте на 4,5% — до $260,8. Несмотря на то, что на текущей неделе бумаги росли, в сравнении с началом 2025 года они все еще в минусе на 34%.

27 марта: аналитик HSBC Майкл Тиндалл понизил целевую цену акций Tesla на $35 — до $130, передает CNBC. Тиндалл посоветовал инвесторам снижать долю акций Tesla в своем портфеле, присвоив рейтинг Reduce, а его новый таргет предполагает падение котировок компании на 52% от уровня закрытия торгов в среду, 26 марта.

Аналитик отметил слабые продажи Tesla: он считает, что автомобили компании устаревают и уступают конкурентам по возможностям систем помощи водителю, что ослабляет позиции компании в Китае. В Европе Tesla тоже испытывает сложности — особенно среди корпоративных клиентов, которые формируют около 60% рынка новых авто, подчеркивает эксперт.

«Tesla игнорирует отраслевые стандарты — не пересматривает цены, не делает регулярных обновлений моделей и рестайлингов. Ранее такая стратегия почти не мешала росту, но теперь, на фоне усиления конкуренции и снижения лояльности к бренду, она может начать серьезно вредить компании», — отметил Тиндалл в записке, которую цитирует CNBC. По оценке HSBC, поставки Tesla в первом квартале могут составить около 385 тыс. автомобилей, что на 4% ниже консенсуса, отмечает Investing.com со ссылкой на данные Visible Alpha. В худшем случае, при отсутствии эффекта от новой Model Y, поставки могут упасть до 343 тыс. единиц, добавляет издание.

Аналитик HSBC также раскритиковал проект роботакси от Tesla, сославшись на медленную разработку автопилота. «Задержки у Tesla стали привычным делом, в то время как конкуренция только усиливается. По нашей оценке, реализация стратегии займет больше времени и несет больше неопределенности, чем это заложено в текущей рыночной стоимости акций», — заключил аналитик, добавив, что у компании «нет быстрых решений» для всех этих проблем.

На торгах 27 марта акции Tesla подскочили более чем на 4%. Тем не менее, с начала года они по-прежнему в минусе на 30%.

26 марта: Аналитик Wedbush Дэн Айвз, известный своими «бычьими» настроениями по поводу Tesla, сохранил совет «покупать» (Overweight) и целевую цену в $550. Айвз ожидает, что вопреки падению акции Tesla вырастут вдвое на горизонте ближайших 12 месяцев. «2025 год — очень важный год в истории Tesla», — отметил аналитик, подчеркнув, что технологические инновации компании могут ознаменовать начало «новой эры роста».

26 марта: William Blair сохранил рейтинг Outperform («выше рынка») для акций Tesla, который означает рекомендацию покупать акции, сообщил CNBC. Аналитик Джед Дорсхаймер заявил о «бесконечном» цикле новостей про Tesla, состоящем как из позитивных, так и негативных поводов.

Автобизнес Tesla сталкивается с рядом сложностей в ближнесрочной перспективе, включая слабый спрос в США и Европе, конкуренцию с китайскими производителями и перестройку сборочных линий для выпуска обновленной Model Y, пишет Investing.com со ссылкой на записку William Blair. Из-за этого Дорсхаймер понизил прогноз по поставкам в первом квартале с 418 тыс. электромобилей до 350 тыс., а за весь 2025 год — с 1,94 млн до 1,68 млн.

С другой стороны, Tesla быстрее, чем ожидалось, наращивает производство аккумуляторов Megapack: энергетический бизнес компании в 2025 году ждет успех, полагает Дорсхаймер. Он указал также на прогресс Tesla в организации пассажирских перевозок и в разработке технологий роботакси.

Акции Tesla после открытия торгов 26 марта снижались почти на 2%.

26 марта: Власти Канады заморозили все выплаты за покупку Tesla и запретили включать компанию в будущие подобные программы, заявила министр транспорта страны Кристиа Фриланд, ее цитирует Reuters. Выплаты не будут производиться, пока каждая уже поданная заявка не будет рассмотрена по отдельности и признана действительной. А ограничение на участие Tesla в будущих программах будет действовать до тех пор, пока остаются в силе «нелегитимные и незаконные» пошлины США на канадские товары, передает агентство.

25 марта: Число регистраций новых автомобилей Tesla в Европе (ЕС, Великобритания, Исландия, Лихтенштейн, Норвегия и Швейцария) сократилось в феврале на 40% в сравнении с тем же месяцем 2024 года — до 16 888 единиц, показали данные Европейской ассоциации автопроизводителей (ACEA). При этом число регистраций электромобилей в целом (включая другие бренды) увеличилось в прошлом месяце на 26% год к году, а продажи автомобилей всех видов уменьшились на 3,1% — это самое сильное падение за пять месяцев, отметил Bloomberg. По итогам января регистрации новых Tesla обрушились на 45% — до 9945. А в целом продажи Tesla в Европе падали на протяжении 10 из последних 12 месяцев, добавил Bloomberg.

Продажи Tesla в Европе снизились на фоне реорганизации производственных линий компании на заводе в Берлине для подготовки к выпуску обновленной версии Model Y, пишет The Wall Street Journal. Из-за этого поставки электромобилей могли быть ограниченными, либо потенциальные клиенты решили отложить покупку до выхода модели, поставки которой начались на первой неделе марта, предположила газета. Кроме того, некоторые европейцы негативно относятся к политической деятельности гендиректора Tesla Илона Маска и его поддержке в адрес правой немецкой партии «Альтернатива для Германии», отметил Bloomberg.

Инвесторов статистика не сильно смутила. Акции Tesla, которые после январской аналогичной статистики упали до минимума почти за четыре месяца, на премаркете 25 марта в США дорожали более чем на 1% после роста на 12% днем ранее.

25 марта: Инвестор Кэти Вуд, которая давно поддерживает Tesla, выразила уверенность, что акции компании могут подорожать в десять раз за пять лет и достигнуть отметки в $2600. В интервью Bloomberg TV Вуд заявила, что более 90% стоимости Tesla со временем станут составлять роботакси, которые разрабатывает компания. Более того, расчеты Вуд не учитывают потенциал человекоподобных роботов Optimus, передает агентство.

Акции Tesla остаются главными в портфеле флагманского фонда Вуд ARK Innovation ETF: они занимают 11% от общего объема активов. Этот объем составляет $5,8 млрд, отметил Bloomberg. Однако еще в конце 2024 года доля Tesla в портфеле составляла 16%.

24 марта: акции Tesla по итогам торгов подскочили почти на 12%. Это лучший день для инвесторов компании с 6 ноября 2024 года — дня победы Трампа на выборах.

Акции росли на оптимизме инвесторов по поводу возможного смягчения пошлин, отмечает Reuters. Кроме того, трейдеры спешили воспользоваться скидкой на бумаги Tesla — они в понедельник были самыми активно торгуемыми акциями среди розничных инвесторов, отмечает Reuters со ссылкой на данные JPMorgan. «Некоторые инвесторы считают, что все плохие новости [для Tesla] уже учтены в цене и сейчас подходящий момент для покупки», — прокомментировал аналитик инвесткомпании AJ Bell Дэн Коутсворт.

24 марта: ФБР создало оперативную группу для расследования атак на Tesla, сообщает CNBC. Несколькими часами ранее в шоуруме Tesla в Остине — городе, где расположена штаб-квартира компании, — обнаружили несколько зажигательных устройств.

24 марта: Tesla сообщила клиентам в Китае, что процесс одобрения ее системы помощи водителям FSD «активно продвигается» и она готова запустить технологию, как только получит разрешение, передает Reuters.  

21 марта: предыдущую неделю котировки Tesla завершили в минусе. Это девятая неделя спада подряд — бумаги Tesla еще никогда не дешевели такой продолжительный период, отмечал MarketWatch.

20 марта: Илон Маск попытался успокоить инвесторов и сотрудников Tesla, призвав их «держать акции». Он заявил, что электромобили Tesla скоро смогут ездить автономно, а разрабатываемый компанией человекоподобный робот Optimus «станет самым значительным продуктом всех времен» в своей сфере. «Мы будем делать вещи, о которых никто даже не мечтал», — сказал глава Tesla. 

20 марта: Tesla отозвала все проданные в США пикапы Cybertruck — это 46 096 автомобилей — из-за проблем с безопасностью, которую не удалось решить дистанционно. Оказалось, что у 1% проданных электромобилей этой марки прямо на ходу может оторваться фрагмент стального кузова.  

20 марта: рабочие «гигафабрики» в Германии, единственного завода Tesla в Европе, пожаловались на плохие условия труда. Они говорят, что из-за высокой загрузки у них часто нет возможности даже отойти в туалет или попить воды. Петицию с требованием улучшения условий труда подписали более 3000 сотрудников завода. Профсоюз IG Metall направил петицию руководству, но компания ответила, что, исходя из ее собственных опросов, около 80% сотрудников удовлетворены работой, отмечал Reuters.

20 марта: стало известно, что Tesla исключили из числа участников Ванкуверского автосалона из-за опасений за безопасность посетителей. Организаторы опасаются, что на фоне последних поджогов автомобилей Tesla в качестве протестов против Маска посетителям салона может быть нанесен ущерб. 

19 марта: Tesla получила поддержку от министра торговли в администрации Трампа Говарда Латника. Чиновник в эфире Fox News прямо посоветовал американцам покупать акции, заявив, что они «никогда не будут такими дешевыми». 

Заявление министра вызвало вопросы: некоторые эксперты по этике утверждают, что он нарушил закон, запрещающий госслужащим использовать свое положение для влияния на рынок, пишет Associated Press. Тем не менее, о том, понес ли Латник какое-то наказание, не сообщалось, отмечает агентство. 

14 марта: Tesla направила письмо без подписи в администрацию Трампа с призывом смягчить торговую политику и задуматься о ее последствиях, пока ситуация с пошлинами для американских производителей не стала критической.

12 марта: президент Дональд Трамп публично поддержал Tesla после распродажи акций и нападений на машины: он похвалил электромобиль компании и пообещал купить один для Белого дома.

10 марта: худший день для компании Илона Маска с октября 2020-го года. На фоне общего снижения американских акций котировки Tesla за день обвалились более чем на 15%, растеряв все достижения после избрания Трампа. 

С начала года бумаги Tesla подешевели почти на 30%. Давление на котировки оказала политическая активность Илона Маска, который стал фактически правой рукой Трампа. Уолл-стрит обеспокоена, что из-за увлечения политикой Маск уделяет мало времени своему основному бизнесу электромобилей. Он также несет репутационные риски: сотрудничество Маска с администрацией Трампа и его политическая активность в Департаменте правительственной эффективности (DOGE) вызвали протесты на предприятиях Tesla, многочисленные акты вандализма в отношении электромобилей компании и столкновения между протестующими и владельцами Tesla.

Это все привело к значительному падению продаж электромобилей в ключевых регионах. Например, за февраль в Германии Tesla продала на 76% своих машин меньше в годовом выражении вопреки тому, что весь рынок электромобилей там вырос на 31%. В Китае, втором по размеру рынке компании, продажи Tesla за февраль рухнули почти 50% на фоне конкуренции с местными игроками. 

Тем не менее, Уолл-стрит расходится во мнении по поводу дальнейшей судьбы Tesla. Некоторые пророчат акциям компании еще большее падение и дальнейшее снижение продаж, а другие, наоборот, советуют инвесторам покупать их на спаде и уверены, что котировки отыграют все потери и продолжат рост.