Девелоперы ОАЭ озвучили инвесторам стресс-сценарии с падением цен на 20% — Bloomberg

Сразу нескольким luxury-застройщикам из ОАЭ пришлось успокаивать инвесторов, после того как часть облигаций девелоперов опустилась в зону проблемных долгов на фоне конфликта с Ираном, узнал Bloomberg. Согласно пессимистичным сценариям компаний, падение продаж может составить 20-30%, но они уверяют, что даже в таком случае выстоят.

Застройщики люксовой недвижимости Binghatti и Omniyat провели звонки с инвесторами на фоне давления на долговые бумаги, рассказали источники Bloomberg. Война на Ближнем Востоке, продолжающаяся уже месяц, негативно повлияла на облигации девелоперов в регионе. По данным собеседников агентства, аналогичные консультации организовали также Sobha Realty и Arada Developments.

Облигации всех четырех компаний имеют рейтинг ниже инвестиционного уровня. Рейтинговые агентства предупреждают о геополитических рисках для спроса и возможном росте строительных затрат. Fitch Ratings поместило Binghatti, Omniyat и Arada в список на пересмотр с возможным понижением рейтинга, пишет Bloomberg.

Ранее в этом месяце к инвесторам обращался и застройщик Бурдж-Халифа Emaar Properties, торгующийся на Дубайской бирже. Его акции с начала конфликта обвалились примерно на 28% против снижения базового индекса Дубая примерно на 17%, подсчитало агентство. Котировки Sobha Realty, принадлежащей индийскому миллиардеру, рухнули за месяц на 16%.

В ходе звонков девелоперы представили стресс-сценарии, передает Bloomberg. Binghatti ожидает, что при худшем развитии событий цены на нераспроданные объекты снизятся на 30%, а ее выручка упадет на 20%. Даже при таком раскладе компания рассчитывает более чем на 5 млрд дирхамов ($1,4 млрд) денежных средств к концу 2026 года и около 14 млрд дирхамов ($3,8 млрд) к концу 2027-го, пересказывают источники агентства. По их информации, компания указала, что не фиксирует задержек платежей со стороны клиентов.

Omniyat рассматривала сценарий с падением цен более чем на 20%, также заявив о стабильной ликвидности. 

Представители Binghatti, Omniyat и Arada отказались от комментариев Bloomberg. В отдельном заявлении Omniyat сообщила, что располагает «сильной ликвидной позицией» — более $1,4 млрд денежных средств и их эквивалентов, что будет достаточно для погашения долга без необходимости продавать недвижимость, собирать платежи с покупателей или привлекать дополнительное финансирование. Представители Emaar Properties не смогли предоставить ответ оперативно. В Sobha Realty подтвердили, что компания провела несколько звонков с инвесторами, заверила их в «сильной ликвидной позиции» и подчеркнула, что сохранение ликвидности остается ее главным приоритетом.

До войны девелоперские компании активно брали кредиты, стремясь получить участки под жилые здания в Дубае и Абу-Даби. Объем выпущенных облигаций в сфере недвижимости в ОАЭ достиг почти $7 млрд в 2025 году, что более чем вдвое превышает показатель 2024-го, который тоже был рекордным, напоминает Bloomberg. В результате к 2030 году должны быть погашены бонды примерно на $8 млрд.

Благодаря сверхбогатым клиентам, активно скупавшим элитные виллы и пентхаусы, Дубай опередил Нью-Йорк и Гонконг по продажам жилья стоимостью от $10 млн.

Однако за время конфликта эмираты оказались среди наиболее пострадавших от военных действий Ирана: энергетическая инфраструктура, аэропорты, жилые и коммерческие здания были повреждены снарядами и обломками беспилотников. По информации брокеров, опрошенных агентством, многие покупатели заняли выжидательную позицию. Часть инвесторов откладывают покупки объектов на стадии строительства.