«Европа дает ответ»: почему JPMorgan считает акции региона снова привлекательными?

Укоренившееся нежелание инвесторов вкладываться в европейские активы и дешевеющая нефть создают возможности для их покупки по привлекательным ценам, считает главный рыночный стратег по Европе, Ближнему Востоку и Африке JPMorgan Asset Management Карен Уорд. Ее мнение приводит Bloomberg. Европейский индекс Stoxx 600 лишь немногим уступает в этом году по динамике главному американскому бенчмарку S&P 500.

На фоне снижения цен на нефть до минимума с первых дней войны между США и Ираном, а также сильного роста сектора искусственного интеллекта на рынках США и Азии, европейские акции остаются относительно дешевыми, предлагая привлекательную точку входа, заявила Уорд в интервью Bloomberg.

«Я действительно оптимистично настроена по отношению к Европе, и именно то, что никто со мной не согласен, говорит мне о том, что я, должно быть, права. Когда мы увидим, что иранская проблема отступает, а цены на нефть падают, европейские акции вырвутся на свободу», — сказала Уорд.

Региональный эталонный индекс акций — Stoxx Europe 600 — с начала года все еще отстает от своих аналогов в США и Азии, хотя разница в оценке сократилась за последние недели в надежде на окончание войны США и Ирана. Stoxx Europe 600 прибавил с начала года больше 7%, индекс американского широкого рынка S&P 500 — больше 8%, а азиатский индекс MSCI Asia Pacific — около 24%. 

По мнению Уорд, после вступления в силу окончательного соглашения о прекращении войны рынки, скорее всего, вернутся к позиционированию, существовавшему до начала конфликта. В тот период инвесторы выводили средства из американских активов из-за опасений, что потенциал технологического сектора в сфере искусственного интеллекта исчерпан, и искали возможности для диверсификации на международных площадках.

«Мы вернулись к тому же вопросу: «Хорошо, рынки нигде не стоят дешево, где еще есть потенциал для роста», и как мне диверсифицировать портфель, уйдя от технологического сектора? Это два фундаментальных вопроса, и Европа дает ответ на оба», — сказала она.

Тем не менее, по ее словам, многие клиенты, в чьей памяти все еще свеж десятилетний период отставания европейского рынка от американского, не спешат разделять ее оптимизм в отношении региона. 

Ожидая «переоценки широкого рыночного индекса», Уорд в то же время призвала к осторожности в отношении некоторых старейших крупных компаний в автомобильном и фармацевтическом секторах. Вместо этого ей нравятся отрасли, способные извлечь выгоду из «своего рода глобального промышленного подъема», включая финансовый сектор, промышленность и химическую отрасль.

Нефть на торгах 18 июня опускалась ниже $77 за баррель после подписания президентом США Дональдом Трампом промежуточного соглашения о прекращении войны и возобновлении судоходства через Ормузский пролив. К моменту публикации этого текста июльские фьючерсы на нефть марки WTI дешевели на 3,7% — до $73,9 за баррель. Августовские контракты на эталонную марку Brent теряли 3,5% и торговались на уровне $76,7 за баррель.