Феномен закрытых рецессий: как выглядит современное неравенство

Каушик Басу, бывший главный экономист Всемирного банка и главный экономический советник правительства Индии, в материале для Project Syndicate вводит термин закрытой рецессии – то есть явления, при котором упадок в одних областях компенсируется ростом в других, и эти совокупные показатели позволяют правительствам игнорировать проблему.

На рынке труда США происходит нечто странное. Последние данные, опубликованные Бюро статистики труда, показывают, что в июле в экономике США было сокращено 23 000 рабочих мест, однако уровень безработицы фактически снизился до 4,1 %. Более внимательный анализ помогает объяснить это кажущееся противоречие.

Чтобы считаться безработным в США, человек должен активно искать работу. Однако сегодня ситуация на рынке труда настолько прискорбна, что люди попросту отказываются от этого поиска. Экономисты называют это эффектом «разочаровавшихся работников». В результате уровень безработицы может снижаться даже при падении спроса на рабочую силу, поскольку ее предложение сокращается еще быстрее. По некоторым оценкам, с ноября 2025 года более двух миллионов человек вышли из числа трудоспособных граждан США.

По меркам стран с развитой экономикой в США отмечается высокий уровень бедности. В 2024 году 10,6 % американцев жили за чертой бедности, которая определяется как годовой доход менее 31 812 долларов для семьи из четырех человек. Как отмечают некоторые наблюдатели, эта цифра может не отражать истинных масштабов проблемы, поскольку у бедности есть множество аспектов, которые не учитываются одним-единственным показателем доходности.

Кроме того, многие работники, заработки которых все же пересекают черту бедности, сталкиваются с сокращением своих реальных доходов. Средняя заработная плата в США за последний год выросла на 3,2 %, в то время как инфляция колебалась на уровне около 3,5 %. Учитывая, что найти работу становится все труднее, а покупательная способность работников снижается, казалось бы, есть все основания опасаться, что экономика движется к рецессии. Однако этого не происходит — по крайней мере, в традиционном понимании.

Термин «рецессия» обычно означает снижение экономической активности по стране в целом. Как правило, в качестве критерия используются два квартала подряд падения реального ВВП. По этому принципу в США настоящее время нет никакой рецессии, в основном потому, что стремительный рост в одних секторах, в частности в сфере искусственного интеллекта, компенсирует отставание в других.

В результате наблюдается поразительный разрыв. Даже в то время, как американские работники терпят убытки, те, чьи доходы зависят от акций и корпоративных прибылей, переживают период бума. Примечательно, что сообщения о сокращении рабочих мест и ухудшении ситуации на рынке труда совпали с ростом американских фондовых рынков. Например, индекс S&P 500 на той же неделе прибавил 47,68 пунктов, или 0,6 %.

Эти тенденции взаимосвязаны. Поскольку компании реагируют на появление новых технологий сокращением работников, затраты на рабочую силу могут снижаться, что способствует росту прибыли. Акции технологических компаний показали особенно хорошие результаты на фоне новостей о сокращении рабочих мест в США: акции Nvidia выросли на 2,3%, а Broadcom — на 1,7%.

Этот экономический разрыв не ограничивается США. Индия переживает аналогичное расслоение. Безработица среди молодежи остается чрезвычайно высокой, при этом наблюдается острая нехватка рабочих мест для молодых людей, заканчивающих колледжи и университеты. По оценкам Всемирного банка, уровень безработицы среди молодежи в Индии в 2025 году увеличился на 2,1 процентных пункта и достиг 17,7%. В результате многие из этих молодых людей и их семьи могут столкнуться со снижением реальных доходов.

В то же время экономика Индии продолжает быстро расти: в 2025 году ВВП на душу населения увеличится на 6,6 %. И здесь совокупные показатели скрывают более мрачную картину, поскольку значительный рост доходов у небольшой части населения сосуществует с экономическими трудностями для многих других.

Допущение столь резкого разрыва – это серьезный политический провал. Будучи страной со средним уровнем дохода и относительно низкой заработной платой, Индия при проведении правильной политики может создавать рабочие места для своей молодежи. Это будет актуально даже в том случае, если нынешние тенденции на рынке труда, определяемые искусственным интеллектом и другими цифровыми технологиями, снизят спрос на человеческий труд и сконцентрируют прибыль в руках избранных.

По мере того, как экономики становятся все более фрагментированными, политики, журналисты и другие наблюдатели должны уделять больше внимания тому, что скрывается за совокупными статистическими данными. Мы вступаем в эпоху так называемых закрытых рецессий: определенные группы населения или регионы переживают условия, схожие с рецессией, в то время как богатые становятся еще богаче, благодаря чему совокупные показатели выглядят вполне благополучными.

Вполне возможно, например, что домохозяйства нижнего среднего класса в Индии — особенно те, в которых проживают молодые люди, только что окончившие университет, — фактически оказались в ловушке закрытой рецессии. В США штаты с наибольшей концентрацией жителей с низким доходом, такие как Миссисипи, Нью-Мексико, Луизиана и Оклахома, могут аналогичным образом переживать локальные закрытые рецессии на фоне ухудшения ситуации на рынке труда.

Речь не идет о том, чтобы возложить на кого-то вину, поскольку причины подобного расслоения зачастую слишком глубоки и за них не может отвечать какой-либо отдельный человек, партия или администрация. Тем не менее политики должны нести ответственность за свои действия, а не игнорировать проблему, прикрываясь благоприятными совокупными показателями.

В конечном счете, устранение этих разрывов потребует многосторонних мер со стороны государства. По мере дальнейшего развития искусственного интеллекта неравенство в распределении богатства, вероятно, резко возрастет. Попытки защитить рабочие места путем регулирования ИИ принесут больше вреда, чем пользы: это и различные дорогостоящие перегибы, и понижение роста производительности. Более эффективным способом разрушить барьеры между изолированным богатством и изолированной бедностью, а заодно распределить выгоды, получаемые от технологического прогресса, стало бы введение более высоких налогов на состояния, наследства и доходы сверхбогатых.

Сopyright: Project
Syndicate, 2026

www.project-syndicate.org