Freedom ожидает в июле коррекцию в технологическом секторе. Но ненадолго

Freedom Broker ожидает в июле техническую коррекцию в IT-секторе, говорится в стратегическом обзоре на третий квартал и остаток года. Документ есть в распоряжении Oninvest. После феноменального ралли на американском рынке инвесторы снизили аппетит к риску в последние недели июня, отметили аналитики. Они заверили, что рост вернется: фундаментальные оценки по технологическому сектору стали более оптимистичными. В минувшем квартале компании отчитывались лучше ожиданий и улучшали прогнозы по своим финансовым результатам сильнее, чем в целом по рынку, объясняют стратеги.

При этом по соотношению цены акций к ожидаемой прибыли технологические игроки все еще оцениваются дешевле, чем промышленные или производители товаров не первой необходимости, а в сравнении с широким рынком торгуются с премией всего в 14%, отмечают аналитики.

По их оценке, даже с учетом ожидаемого июлького спада по итогам третьего квартала IT-сектор прибавит 4%, а до конца года покажет рост на 9%. 

Хронический дефицит чипов и других компонентов, а также медленное перераспределение доходов от полупроводниковых компаний к следующим участникам цепочки создания стоимости по-прежнему делают их привлекательными для инвестиций. Несмотря на это, Freedom отдельно предупреждает об июльской коррекции в акциях этих игроков.

Ралли последних месяцев усилило опасения относительно перегретости индустрии и окупаемости затрат на ИИ. Ребалансировка портфелей фондов вкупе с новыми мега-IPO могут привести к локальному спаду, допускают стратеги. В частности, давление на котировки способно оказать предстоящее размещение в США бумаг южнокорейской SK Hynix — одного из трех ключевых мировых производителей памяти.

Дефицит и рост стоимости компонентов ударят по чипмейкерам, которые зависят от сегментов потребительской электроники, автопрома и интернета вещей (IoT). Однако просадки в этих направлениях компенсируются, поскольку эти производители остаются главными бенефициарами глобального ИИ-тренда, пишет Freedom.

Аналитики прогнозируют, что инвесторы продолжат делать ставку на компании, устраняющие дефицит мощностей в инфраструктуре ИИ. Помимо производителей чипов памяти, это те, кто выпускает сетевые устройства, системы питания и другое специальное оборудование.  

В базовом, наиболее вероятном сценарии Freedom ожидает, что индекс широкого рынка S&P 500 достигнет 8000 пунктов к концу года. Этот таргет предполагает рост на 6,7% относительно уровня закрытия 1 июля. 

Главный макроэкономический риск — страхи, что повышенная инфляция, вызванная подорожанием топлива, в итоге распространится по всей экономике — ослаб, говорится в стратегическом обзоре. Аналитики рассчитывают, что в третьем квартале рост базовой инфляции не будет превышать в среднем 0,23% в месячном выражении, и ФРС США не станет повышать ставку в этом году. 

«Мы предполагаем, что нефтяной фактор продолжит ослабевать, краткосрочные инфляционные ожидания закрепятся в диапазоне 2,1–2,3%, а ФРС сохранит ставку без изменений в 2026 году, но будет готова возобновить цикл смягчения в 2027-м», — написали стратеги. 

Если данные подтвердят дальнейшее замедление инфляции, инвесторы могут пересмотреть ожидания по ставке, что станет дополнительным драйвером роста для рисковых активов. Однако, если цены продолжат расти сильнее, чем на 0,27% месяц к месяцу, это станет сигналом того, что жесткая монетарная политика теряет свою эффективность, и вынудит ФРС вновь перейти к повышению ставки, предупредил Freedom. Причем, одним из серьезных проинфляционных факторов может стать рост цен полупроводников и комплектующих для ИИ-инфраструктуры, указали аналитики.