Утро в Нью-Йорке: стабильный отчет Минтруда поддержит «быков»

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Главным событием дня станет июньская статистика рынка труда. Консенсус предполагает появление 115 тыс. новых рабочих мест вне сельского хозяйства после 172 тыс. месяцем ранее, рост занятости в частном секторе на 118 тыс. после 120 тыс. в мае, сохранение безработицы на уровне 4,3% и повышение средней почасовой оплаты труда на 0,3% м/м. В прогнозы Freedom Broker закладывается увеличение числа рабочих мест в частном секторе лишь в пределах 80 тыс. В то же время не исключаем, что рост временного найма в связи с чемпионатом мира по футболу может привести к превышению фактическими показателями наших и среднерыночных ожиданий. В этой связи более важным параметром станет динамика заработной платы. Если ее рост ускорится до 0,4–0,5% м/м, опасения по поводу разгона инфляции усилятся, как и вероятность ужесточения политики ФРС. Это окажет давление на акции и казначейские облигации.  Увеличение занятости без резких колебаний при умеренной зарплатной инфляции будет воспринято рынком позитивно, поскольку уменьшит риски дальнейшего повышения ставки.

Также будут опубликованы данные промышленных заказов за май (консенсус: -2%, апрель: +4,8%), финальные оценки заказов на товары длительного пользования (консенсус: -4,5%) и базовых капитальных товаров без учета авиационной и оборонной продукции (консенсус: +1,6%). Значение этих релизов для динамики сегодняшних торгов будет второстепенным.

США и Иран достигли прогресса по вопросам судоходства в Ормузском проливе, хотя к долгосрочному соглашению пока не пришли. На этом фоне Brent и WTI дешевеют примерно на 1%. Коррекции в ценах на нефть способствуют также ожидания увеличения добычных квот ОПЕК+ с августа. Более низкие цены на энергоносители ослабляют инфляционные риски и поддерживают потребительские и транспортные компании. Следующий раунд американо-иранских переговоров должен состояться после похорон аятоллы Али Хаменеи 9 июля.

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику на фоне коррекции в бумагах чипмейкеров. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности.

— Акции Samsung Electronics и SK Hynix по итогам сессии 2 июля рухнули на 9,1% и 14,6% соответственно. На этом фоне основной индекс южнокорейской биржи Kospi обвалился почти на 8%. Распродажа отражает фиксацию прибыли после рекордного для полупроводниковой индустрии второго квартала. Это создает риск распродажи в бумагах Micron (MU), SanDisk (SNDK) и других поставщиков чипов памяти в ходе американской сессии. Предупреждаем, что падение акций MU ниже отметки $1000 может спровоцировать срабатывание многочисленных стоп-лоссов, что усилит давление на бумагу.

— Котировки SurgePays (SURG) взлетели на 61% после сообщения о пересмотре соглашения с AT&T Mobility. Поправки отменяют оставшиеся обязательства по минимальным закупкам на общую сумму $50 млн. AT&T также спишет около $10,3 млн ранее начисленных платежей, что обеспечит SurgePays разовый доход примерно $8,5 млн во втором квартале. Инвесторы позитивно оценивают существенное снижение обязательств и перспективу улучшения маржинальности благодаря более выгодным оптовым тарифам.

— Ценные бумаги National Beverage (FIZZ) дорожают на 6% на фоне публикации годовых результатов и объявления о выплате спецдивиденда в размере $3,25 на акцию. Это обеспечит доходность около 10,5% к цене последнего закрытия. В 2026 финансовом году выручка компании снизилась с $1,2 млрд до $1,18 млрд, разводненная прибыль на акцию сократилась с $1,99 до $1,96, валовая маржа осталась на уровне 37%, а объем денежных средств вырос до $350 млн. Позитивная реакция рынка на релиз связана прежде всего с крупным возвратом капитала и устойчивым денежным потоком.

— Котировки Franklin Covey (FC) упали на 18%, так как ее квартальная выручка увеличилась лишь на 1%, до $67,8 млн, немного отстав от консенсуса, а прибыль на акцию в соответствии со средними ориентирами составила $0,27 при росте скорректированной EBITDA на 14%, до $8,3 млн. Давление  на капитализацию эмитента оказало снижение прогноза годовой выручки с $265–275 млн до $260–267 млн, что усилило опасения относительно слабых темпов роста, несмотря на улучшение прибыльности. 

Торги 1 июля на американских фондовых площадках завершились на отрицательной территории. S&P 500 опустился на 0,22%, Nasdaq 100 упал на 1,54%, Russell 2000 снизился на 0,39%, а Dow Jones потерял символические 0,03%. 

Лейтмотивом сессии стала масштабная фиксация прибыли в акциях полупроводниковых компаний после их рекордного ралли во втором квартале. Это привело к активному перетоку капитала в другие отрасли широкого рынка. В результате равновзвешенный индекс S&P 500 обновил исторический максимум. Большинство представителей «Великолепной семерки» закрылись в зеленой зоне. Самым высоким спросом у покупателей на сообщениях о планах монетизации избыточных вычислительных мощностей пользовалась Meta Platforms (META: +8,8%). Тем не менее из-за упомянутой распродажи в акциях чипмейкеров в аутсайдерах торгов оказался ИТ-сектор (XLK: -2,57%). За счет притока средств инвесторов в лидеры роста вышли телекомы (XLC: +2,44%) и финансовые компании (XLF: +2,18%).

Опубликованная макростатистика указала на охлаждение экономики и ослабление инфляционного давления. Июньский индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе от ISM снизился с 54 до 53,3 пункта, совпав с консенсусом. Рынок позитивно оценил резкое падение субкомпонента уплаченных цен. Число новых рабочих мест в частном секторе, согласно отчету ADP, в июне выросло лишь на 98 тыс. при прогнозе 113 тыс. и майском значении 122 тыс. Долговой рынок отреагировал на макроданные и ротацию в акциях умеренным ослаблением: доходности казначейских облигаций выросли на 2–4 б.п., а кривая ставок стала более крутой. 

Выступая на форуме ЕЦБ в португальской Синтре, глава ФРС Кевин Уорш констатировал, что инфляционные ожидания и риски за последние недели снизились. Спикер предсказуемо воздержался от предоставления ориентиров по будущей траектории базовой ставки (forward guidance). Кроме того, он сообщил о назначении экс-главы Банка Англии Мервина Кинга руководителем новой целевой группы по коммуникациям ФРС.

Сырьевые рынки реагировали на новости внешней политики. Фьючерсы на нефть WTI подешевели на 1,3% на фоне сообщений о конструктивном диалоге между США и Ираном в Дохе относительно режима коммерческого судоходства в Ормузском проливе.

— Meta Platforms (META: +8,8%) анонсировала планы по созданию облачного подразделения для продажи избыточных вычислительных мощностей. Это позволит корпорации эффективно монетизировать огромные инвестиции в ИИ-инфраструктуру и напрямую конкурировать с Nebius (NBIS: -17%) и CoreWeave (CRWV: -13,9%).

— Microsoft (MSFT: +3%) на следующей неделе может объявить о сокращении примерно 2,5% штата ввиду масштабного наращивания капитальных затрат на нейросети. Инвесторы восприняли эту инсайдерскую информацию как своевременный и разумный шаг по контролю издержек.

— Shutterstock (SSTK: -29%) отказалась от слияния с конкурирующим сервисом Getty Images из-за жесткого сопротивления этой сделке со стороны антимонопольных регуляторов Великобритании. Масштабная распродажа вызвана потерей ожидаемой инвесторами премии за поглощение.

— General Mills (GIS: +8,5%) представила сильные результаты за четвертый финансовый квартал. Несмотря на отсутствие органического роста продаж из-за давления на бюджеты потребителей, компании удалось заметно расширить маржинальность благодаря грамотной ценовой политике, улучшению структуры ассортимента и анонсу новых программ по снижению операционных затрат.

— Alcoa (AA: -8,9%) заявила о намерении купить глиноземные и бокситовые активы австралийской South32 по цене от $4,1 до $4,8 млрд с оплатой денежными средствами и акциями. Этот план вызвал у инвесторов резонные опасения относительно предстоящего размытия акционерного капитала и увеличения долговой нагрузки алюминиевого гиганта.