GM побил прогноз по прибыли на 45%. Станут ли дефицит чипов и цены на нефть проблемой

Американский автогигант General Motors, владеющий брендами Chevrolet и Cadillac, почти наполовину превысил ожидания Уолл-стрит по прибыли в первом квартале. При этом число проданных автомобилей рухнуло на 10%, а спрос на электромобили упал вдвое сильнее. Теперь инвесторы взвешивают риски нефтяного шока от войны США с Ираном и дефицита чипов.

Операционная прибыль General Motors по итогам первого квартала 2026 года составила $4,3 млрд. Это сразу на 43% выше прогноза аналитиков в $3 млрд, отмечает Barron’s. В результат включен ожидаемый возврат уплаченных пошлин на $500 млн после отмены импортных сборов президента Дональда Трампа Верховным судом США, пишет The Wall Street Journal. Также на результат повлияло исключение из результатов $1 млрд, который компания потратила на перезапуск программы производства электромобилей, добавила газета.

Скорректированная прибыль на акцию составила $3,7, что выше ожиданий аналитиков почти на 42%, отмечает MarketWatch. Чистая прибыль снизилась на 5,7% по сравнению с результатами прошлого года — до $2,6 млрд. Продажи вместе с тем снизились на 9,7% — до 626 429 автомобилей. Спрос на электромобили рухнул на 19%, заметил Yahoo Finance. Однако выручка GM немного превысила ожидания Уолл-стрит: $43,6 млрд против $43,5 млрд, передает Barron’s. 

Автопроизводитель также повысил на $0,5 млрд прогноз по операционной прибыли на весь 2026 год: теперь он находится в диапазоне от $13,5 млрд до 15,5 млрд. Но ожидания по чистой прибыли немного сократились — с $10,3–11,7 млрд до $9,9–11,4 млрд.

Падение продаж почти на 10% объясняется двумя факторами: эффектом высокой базы — в марте 2025-го покупатели массово скупали машины на фоне опасений пошлин — и аномально суровой зимой в начале 2026 года, считает Barron’s.

Проблемой проблемой для компании остается инфляция: ежегодный рост расходов на сырьевые товары составляет от $1,5 млрд до $2 млрд. При этом финансовый директор автоконцерна Пол Джейкобсон особо выделил резкое удорожание чипов памяти, передает Barron’s. 

Инвесторы также беспокоятся о том, как повышение цен на нефть может повлиять на тенденции спроса на автомобили, пишет Barron’s. Стоимость нефти, выросшая из-за войны на Ближнем Востоке, повлияла на рост издержек GM, однако автопроизводитель пока не заметил изменений в спросе на крупные внедорожники и пикапы, пишет The Wall Street Journal. Тем не менее, война США и Ирана привела к росту сырьевых затрат и нарушению логистических поставок, пишет WSJ. Ставка GM на большие автомобили может стать рискованной, если из-за высоких цен на бензин покупатели будут отдавать предпочтение более экономичным и доступным моделям, считает Yahoo Finance. 

Серьезной статьей расходов остаются электромобили: GM зафиксировала дополнительные расходы на электромобили в размере $1,1 млрд в первом квартале, а суммарные потери за 2025 год превысили $7 млрд, отмечает Barron’s. 

Эксперты с Уолл-стрит в целом положительно оценили результаты автоконцерна. 

«[Команда GM] умело ориентируется в этой очень сложной обстановке из-за пошлин и электромобилей, одновременно находя альтернативные высокомаржинальные источники выручки», — отметил аналитик Wedbush Дэниэль Айвз в изложении Marketwatch.

Результаты GM «превзошли ожидания», написал аналитик Barclays Дэн Леви, которого цитирует Barron’s. Аналитик Citi Майк Уорд считает, что позитивный импульс GM продолжается: особенно он впечатлен маржинальностью бизнеса в Северной Америке, передает Barron's.

Еще до публикации квартального отчета аналитик BofA Securities Александр Перри отмечал, что комментарии руководства GM указывают на «самый стабильный старт года, который они видели за последние пять лет», пишет также Barron's. Отдельно Перри выделил платформу больших грузовиков, которая «превзошла ожидания».

Акции General Motors по итогам торгов 28 апреля выросли на 1,3%, однако в сравнении с началом 2026 года остаются в минусе на 2,9%. 

Тем не менее большинство аналитиков, по данным MarketWatch, рекомендуют бумаги автогиганта к продаже: 20 из 28 аналитиков ставят рейтинг Buy и Overweight, еще шестеро занимают нейтральную позицию и два аналитика рекомендуют продавать, выставляя рейтинг Sell.