IPO Orion180 Insurance: на рынке появились бумаги страховщика жилой недвижимости

Предварительные торги акциями компании Orion180 Insurance Group, специализирующейся на страховании жилой недвижимости от нестандартных рисков (Excess Casualty — E&S), начались в торговой системе для клиентов Freedom. Позднее 18 сентября бумаги Orion180 Insurance появятся на NASDAQ под тикером OIG. Для участия нажмите на тикер OIG.

Компания Orion180 Insurance Group успешно привлекла $240 млн в результате IPO. Она разместила 20 млн акций по $12 за бумагу, что ниже границы заявленного ранее ценового диапазона ($15–17). При такой цене общая рыночная капитализация компании — с учетом разводнения — составила $1,2 млрд, подсчитали в инвесткомпании Renaissance Capital.

Организаторами листинга выступили RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, Raymond James, Goldman Sachs, Deutsche Bank Securities, Citizens Capital Markets и Texas Capital Securities.

Компания из Мельбурна (штат Флорида), основанная в 2018 году, специализируется на сегменте E&S — страховании жилой недвижимости, от которой из-за повышенных рисков отказываются стандартные страховые компании. В первую очередь это дома, подверженные угрозе ураганов, лесных пожаров и торнадо, а также проблемная или нестандартная недвижимость.

В настоящее время Orion180 Insurance Group сосредоточена на страховании частных домовладений, в том числе от наводнений, следует из документов, поданных ею в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). По состоянию на 30 июня, объем собранных страховых премий под управлением компании за 12 месяцев составил около $601 млн. По этому показателю Orion180, согласно проспекту компании, является вторым по величине страховщиком жилья в сегменте E&S в США. В целом компания работает в 14 штатах, однако в основном ее деятельность сосредоточена на юго-востоке страны. С момента основания Orion180 продала более чем 670 тыс. полисов.

Компания также работает как управляющий генеральный агент (MGA), — то есть, по сути выполняет роль посредника с полномочиями на андеррайтинг, установление цен и администрирование страховых полисов от имени других страховщиков, уточняет Seeking Alpha. Таким образом, область деятельности Orion180 — гибридная: одновременно это и страховая компания, и посредник-MGA, замечает издание.

За первые шесть месяцев 2026 года Orion180 Insurance Group зафиксировала чистую прибыль в размере $13,5 млн при выручке $80,1 млн по сравнению с чистым убытком в $3 млн при выручке $50,4 млн за аналогичный период годом ранее. 

Одним из главных преимуществ Orion180 является ее вертикально интегрированная бизнес-модель: для получения большей экономической выгоды компания выступает одновременно и как MGA-агент, и как страховщик, говорит аналитик IPO Edge Донован Джонс в комментарии Seeking Alpha. Эксперт также выделяет развитую дистрибьюторскую сеть Orion180, насчитывающую более 14 тыс. агентов, а также гибкость продуктовой линейки. В целом стратегия роста компании сосредоточена на географической и продуктовой диверсификации, расширении частного страхования от наводнений и снижении концентрации рисков, при сохранении капиталоемкой модели, не требующей больших вложений, за счет перестрахования, говорит Джонс.

К слабым сторонам Orion180 аналитик отнес ее высокую концентрацию на рынке страхования жилья и имущества, зависимость от внешнего перестрахования и высокую подверженность бизнеса рискам в регионах, часто страдающих от катастроф.

Аналитик Freedom Finance Алем Бектемиров в свою очередь основным рисками для бизнеса компании назвал конкуренцию на рынке, кредитный риск контрагента по перестрахованию и затраты, связанные с запуском новых продуктов. С учетом долга компании в $228,12 млн и наличности на балансе в $170,75 млн справедливой стоимостью акций Orion180 он считает $11,33, что примерно на 5,6% ниже цены размещения.

«Относительно спокойный сезон ураганов в этом году, <...> подталкивает Orion180, ориентированную в основном на юго-восток США, выйти на биржу именно сейчас», — добавил вице-президент по исследованиям компании Renaissance Capital Николас Эйнхорн (цитата по Reuters). 

___________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Orion180 Insurance Group до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер OIG.