JPMorgan на фоне войны в Иране ждет отставания акций ЕС от американских. Что не так?

Аналитики JPMorgan ожидают, что на фоне войны на Ближнем Востоке европейские акции будут отставать от американских, пишет MarketWatch. Резкий рост цен на газ усиливает риски для европейского рынка, учитывая зависимость региона от импорта энергоносителей, отмечает издание. 

C начала года основной нидерландский контракт на газ подорожал примерно на 71%. По оценке аналитиков JPMorgan, дестабилизированный рынок газового ценообразования угрожает промышленному потреблению в еврозоне. Кроме того, это косвенно влияет на стоимость электроэнергии. Резкая переоценка уязвимостей Европы отразилась и на динамике евро к доллару, обращает внимание MarketWatch. При каждом росте цен на Brent и природный газ на 10% европейская валюта снижается примерно на 0,8%, подсчитал глава глобальных валютных исследований Deutsche Bank Джордж Саравелос.

В JPMorgan также считают, что рост цен на нефть и газ может добавить около 0,2% к гармонизированному показателю инфляции в ЕС, что потенциально усилит давление на Европейский центральный банк относительно повышения процентных ставок для сдерживания инфляции.

Однако, как отмечают в JPMorgan, индекс Stoxx Europe 600 может даже получить пересмотр прогнозов прибыли в сторону повышения — благодаря высокой доле нефтяных компаний в его структуре, однако газ остается явным фактором давления на экономику региона.

Общеевропейский фондовый индекс Stoxx Europe 600 прибавлял 4 марта 1,5%. Днем ранее, 3 марта, на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке индекс упал на 3,08%, завершив торги на отметке 604,44 пункта. Это стало для него крупнейшим двухдневным падением с апреля прошлого года. С начала года Stoxx Europe 600 прибавил около 3%. Индекс широкого рынка S&P 500 за этот же период потерял 0,3%.

Мелисса Браун, управляющий директор по исследованиям инвестиционных решений в SimCorp, отметила, что преимущества Европы сохранятся, если текущая геополитическая турбулентность вскоре ослабнет. По ее словам, окончание зимы также снижает остроту проблемы.

2 марта стратеги Citigroup повысили рейтинг британских акций с «ниже рынка» (underweight) до «выше рынка» (overweight), назвав их эффективным инструментом хеджирования на фоне геополитической нестабильности. Британский фондовый рынок во многом зависит от сырьевого сектора (сommodities) и оборонной промышленности, что защищает его от растущих цен на нефть, заметили аналитики.

С начала эскалации конфликта на Ближнем Востоке нефтегазовая инфраструктура в Саудовской Аравии и Катаре частично была остановлена из-за повреждений или в превентивных целях. В Катаре было поставлено на паузу производство сжиженного природного газа, Израиль остановил добычу на части газовых месторождений, Саудовская Аравия закрыла свой крупнейший НПЗ, пишет Reuters.

Ормузский пролив также играет ключевую роль в поставках СПГ: этим маршрутом проходит более пятой части морских поставок нефти и значительный объем газа. Иран неоднократно угрожал перекрыть этот стратегический водный путь в ответ на атаки со стороны США или Израиля. 3 марта Корпус стражей исламской революции заявил о фактической блокировке судоходства по проливу. Из-за возможных рисков для судов движение танкеров по этому водному пути было ограничено еще с субботы, 28 февраля, когда США начали масштабную операцию против Ирана.