Консервативный ЦБ Швейцарии стал одним из крупнейших «китов» в акциях техсектора США

Национальный банк Швейцарии, придерживающийся консервативных методов управления капиталом, постепенно превратился в одного из крупнейших в мире инвесторов в технологический сектор. Швейцарский ЦБ стал одним из заметных игроков в Кремниевой долине, а стоимость сформированного им портфеля акций приближается к 20% годового ВВП страны.

Портфель американских акций Нацбанка Швейцарии по состоянию на июнь 2025 года оценивался в $167 млрд и включал более 2300 позиций, пишет Financial Times со ссылкой на материалы Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Более $42 млрд инвестировано всего в пять компаний — технологических гигантов Amazon, Apple, Meta, Microsoft и Nvidia. Доля нацбанка в Apple оценивается почти в $10 млрд, а в Nvidia — более чем в $11 млрд.

Нацбанк Швейцарии — консервативный институт, но его методы работы весьма нетрадиционны. Ни один другой центробанк не держит настолько крупных позиций в акциях, говорится в статье. По собственным данным швейцарского ЦБ, около 87% его баланса сегодня приходится на активы в иностранной валюте: примерно две трети — это гособлигации, 10% — корпоративные бонды и 25% — акции.

В отличие от большинства центробанков, Нацбанк Швейцарии не принадлежит правительству страны. Около половины его акций принадлежат швейцарским кантонам и кантональным банкам, а остальные — частным лицам. Он также котируется на Швейцарской фондовой бирже.

Швейцарский ЦБ принципиально не участвует в голосованиях акционеров в США и не пытается влиять на управление компаниями, акциями которых владеет. Однако пассивность не означает статичности, подчеркивает FT: в 2023 году у банка не было акций Berkshire Hathaway, а к 2025-му он собрал позицию более чем на $2 млрд. Стоимость его доли в Nvidia за тот же период почти утроилась не только благодаря росту котировок, но и за счет покупки акций: банк увеличил свой пакет акций Nvidia более чем в шесть раз.

За последние два года Нацбанк Швейцарии сократил свои доли в Meta и Netflix, но даже оставшиеся позиции резко прибавили в цене. Аналогичным образом, несмотря на то, что банк продал часть принадлежавших ему акций Palantir Technologies, стремительный рост их цены увеличил стоимость его доли восьмикратно, отмечает FT.

Некоторых секторов Нацбанк Швейцарии избегает полностью. В частности, он не инвестирует в системно значимые банки, чтобы не создавать конфликт интересов, пояснила изданию сопредседатель инвестиционной фирмы Vontobel Кристель Ренду де Линт. Кроме того, банк не вкладывается в акции компаний, связанных с производством осуждаемых на международном уровне вооружений.