Миллиардер Билл Экман раскрыл долю в Microsoft. Он верит, что рынок ее недооценивает

Миллиардер Билл Экман сообщил в X, что его хедж-фонд Pershing Square приобрел долю в крупнейшем разработчике программного обеспечения Microsoft, воспользовавшись снижением акций компании. 

Pershing Square отслеживал Microsoft много лет и начал формировать позицию в феврале, когда акции стали более привлекательными, сообщил Экман. Котировки Microsoft тогда обвалились после квартального отчета, в котором компания отразила рекордные капитальные затраты на ИИ и замедление роста продаж облачной инфраструктуры. После падения акций хедж-фонд Экмана смог открыть позицию в Microsoft при оценке в 21x прогнозную прибыль — на уровне общерыночного мультипликатора и значительно ниже среднего значения за последние несколько лет.

Экман не раскрыл, сколько именно инвестировал в Microsoft. По его словам, Pershing Square раскроет информацию о позиции в отчете по форме 13F. В таких отчетах крупные инвесторы показывают количество акций в своих портфелях на конец квартала. 

Microsoft управляет одними из самых ценных франшиз в сфере корпоративных технологий — пакетом программ Microsoft 365 и облачной платформой Azure, на которые приходится около 70% прибыли компании, отметил Экман.

Microsoft 365 доминирует среди операционных систем для офисной работы — более чем 450 млн работников каждый день пользуются программами Word, Excel, PowerPoint, Outlook и Teams, отметил Экман. По его словам, инвесторы недооценивают устойчивость этого бизнеса.

«В отличие от точечных программных решений, которые могут быть вытеснены более эффективными альтернативами с искусственным интеллектом, Microsoft 365 тесно интегрирована в ежедневный рабочий процесс почти каждого крупного предприятия», — написал миллиардер, добавив, что услуги Microsoft «практически невозможно воспроизвести».

Azure в свою очередь непосредственно выигрывает от миграции корпоративных ИТ-нагрузок в облако, ускоряющейся из-за роста спроса на вычислительные нагрузки для ИИ, отметил Экман.

Рыночные оценки Microsoft не учитывают ценность доли Microsoft в OpenAI. По итогам реструктуризации разработчика ChatGPT корпорация получила 27% в коммерческой структуре OpenAI, которые можно оценить в $200 млрд. 

Акции Microsoft снизились на 15% с начала года и потеряли более четверти стоимости с пика, достигнутого прошлой осенью. Акции подешевели на фоне более широкой распродажи в секторе программного обеспечения и опасений инвесторов по поводу крупных затрат бигтехов на ИИ.

После сообщения  об инвестициях Экмана акции Microsoft на премаркете в Нью-Йорке прибавляли 0,5%. Технологический индекс Nasdaq в это время падал на 1,4%.