Microsoft увеличила расходы на ИИ-оборудование до нового рекорда. Акции упали

Затраты Microsoft на капитальные вложения резко выросли в последние три месяца 2025 года, установив новый рекорд. Это вызвало падение акций компании на расширенных торгах 28 января: поначалу оно составило 7%, затем замедлилось примерно до 4%. Инвесторов обеспокоило то, что окупаемость вложений в искусственный интеллект может занять больше времени, чем ожидалось, пишет Bloomberg.

Объем капитальных расходов за второй квартал 2026 финансового года, завершившийся 31 декабря, составил $37,5 млрд — это на 66% больше, чем годом ранее, сообщил Bloomberg. Расходы оказались также выше прогноза аналитиков в $36,2 млрд, добавило агентство. Как и другие крупные облачные игроки вроде Amazon, Microsoft строит дата-центры, оснащенные специализированными чипами для запуска генеративных ИИ-моделей. Кроме того, компания арендует мощности у CoreWeave и Nebius, поясняет CNBC.

Выручка от Azure и других облачных сервисов Microsoft — показатель, за которым внимательно следят инвесторы — увеличилась на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В предыдущем квартале рост был на 1 процентный пункт выше, что говорит о небольшом замедлении. Этого могло оказаться достаточно, чтобы разочаровать инвесторов, которые рассчитывали на более высокие показатели облачного подразделения, отметил аналитик DA Davidson Гил Лурия в изложении Bloomberg.

Аналитики, опрошенные StreetAccount и CNBC, ожидали роста облачной выручки на 39,4% и 38,9% соответственно. Несмотря на значительные инвестиции в центры обработки данных, Microsoft испытывает трудности с быстрым вводом в эксплуатацию мощностей для удовлетворения спроса, отмечает Bloomberg.

Microsoft также сообщила о $9,97 млрд прочих доходов, тогда как годом ранее в этом же квартале был убыток в $2,29 млрд. Изменения последовали через три месяца после того, как OpenAI, разработчик ChatGPT, объявил о реструктуризации, пишет CNBC. В результате Microsoft получила примерно 27% в коммерческой организации OpenAI Group PBC (Public Benefit Corporation — корпорация общественного блага). Стоимость доли Microsoft на тот момент оценивалась примерно в $135 млрд. Но поскольку она снизилась, компания смогла зафиксировать прибыль от размывания доли, поясняет CNBC.

По итогам 2025 года «коммерческое обязательство по исполнению» (показатель нераспознанной выручки, которая будет признана в будущем) составило $625 млрд, увеличившись примерно на 110%. Такой рост в значительной степени объясняется новым контрактом OpenAI: разработчик ИИ в этом квартале обязался потратить $250 млрд на облачные мощности Microsoft, пишет Bloomberg. На долю стартапа пришлось 45% портфеля заказов Microsoft.

За прошедший квартал скорректированная прибыль на акцию составила $4,14 против $3,97, ожидаемых аналитиками, по данным LSEG, пишет CNBC. Выручка выросла на 17% в годовом выражении и составила $81,27 млрд, тогда как Уолл-стрит ожидала $80,27 млрд. Чистая прибыль составила $38,46 млрд — или $5,16 на акцию.

Подразделение Intelligent Cloud, куда входит инфраструктура Azure, принесло Microsoft $32,91 млрд выручки — почти на 29% больше, чем годом ранее, и выше консенсус-прогноза StreetAccount в $32,4 млрд, отмечает CNBC.

Сегмент Productivity and Business Processing, включающий офисные приложения, системы управления Dynamics и соцсеть LinkedIn, показал рост выручки на 16%, до $34,12 млрд. Это выше прогноза StreetAccount в $33,48 млрд, пишет CNBC.

Сегмент More Personal Computing, включающий операционную систему Windows, приставки Xbox, компьютеры Surface и поисковик Bing, принес на 3% меньше, чем годом ранее: $14,25 млрд. StreetAccount прогнозировал $14,38 млрд. По данным Gartner, поставки ПК в этом квартале выросли на 9,3% в ожидании прекращения поддержки Windows 10 в октябре.