Moody’s ухудшило рейтинги крупнейших банков США. Есть ли угроза для акций?

Рейтинговое агентство Moody’s ухудшило долгосрочные депозитные рейтинги для крупнейших банков США — Bank of America, JPMorgan Chase и Wells Fargo. Это решение связано с тем, что Moody’s ранее лишило США высшего кредитного рейтинга: по мнению агентства, способность правительства США поддерживать системно значимые банки ослабла. Для инвесторов, впрочем, это не стало неожиданностью.

Moody’s понизило долгосрочные депозитные рейтинги Bank of America, JPMorgan Chase & Co. и  Wells Fargo & Company с уровня Aa1 до Aa2, говорится в сообщении агентства. Aa2 — это третий по силе уровень на шкале Moody’s. Аналогично агентство снизило рейтинги необеспеченных залогом первоочередных долгов ряда подразделений и филиалов Bank of America и Bank of New York Mellon — также с Aa1 до Aa2. Кроме того, Moody’s понизило долгосрочные рейтинги риска по операциям с контрагентами для некоторых структур Bank of America, BNY, JPMorgan, State Street и Wells Fargo — и тоже с Aa1 до Aa2.

Изменение рейтинга вызвано ухудшением долгосрочного кредитного рейтинга правительства США, который Moody’s 16 мая опустил с наивысшего уровня Aaa до Aa1 со стабильным прогнозом, заявило агентство. «Снижение рейтинга правительства США показывает, что его способность поддерживать глобальные системно значимые банки США ослабла», — следует из сообщения Moody’s. Правительство США косвенно оказывает по крайней мере некоторую поддержку структурам, которые «слишком крупные, чтобы обанкротиться», отметил Bloomberg со ссылкой на Moody’s.

Никакие другие рейтинги или оценки, применимые к упомянутым банкам, не были затронуты снижением рейтинга правительства США, добавило агентство.

Участники рынка ожидали таких новостей от Moody’s: агентство еще в пятницу в своем «почти двусмысленном» пресс-релизе предупреждало, что понижение рейтинга правительства США может привести к такому же решению по тем, кто получает кредитную поддержку от правительства, пишет Barron’s. Поэтому анонс в понедельник не сильно повлиял на стоимость акций банков. Так, бумаги JPMorgan, который в понедельник проводил день инвестора, подешевели по итогу дня на 1%, акции Wells Fargo — лишь на 0,16%, а у BofA они и вовсе выросли на 0,18%.

Кроме того, инвесторы не впервые оказались в такой ситуации, добавил Barron’s. В 2023 году, когда Moody’s понизило прогноз по долгу США, оно так же затем ухудшило и прогноз по рейтингу американских банков — со стабильного до негативного, пишет издание. Причем снижение рейтингов банков не всегда следует за таким же действием для страны: например, это вряд ли случилось бы с европейскими банками, но именно американские финансовые институты «уникально восприимчивы» к этому, отметил Barron's.

Причиной ослабления кредитного рейтинга США на одну ступень Moody’s назвало госдолг США и расходы на его обслуживание, которые продолжают расти более десяти лет и уже значительно превышают показатели других стран с наивысшим рейтингом, отметило Moody’s в своем сообщении 16 мая.

Это решение отразилось на компаниях, инвесторах и частных лицах, которые в той или иной форме предоставляют финансирование банкам: в виде депозитов, заключая сделки с деривативами или покупая необеспеченные облигации дочерних структур банков, подчеркнул Bloomberg.

Пятничное решение Moody’s оказало давление на американские акции, которые начали торги 19 мая снижением. Ухудшение кредитного рейтинга США повлияло и на стоимость американского госдолга: доходность облигаций резко выросла. Такое уже происходило в апреле и стало одной из причин, по которой Дональд Трамп смягчил свою торговую политику, писал CNBC.

Однако американский рынок смог отыграть потери и закончить день в плюсе: например, S&P 500 поднялся на 0,09% — это стало шестым днем его роста подряд.