Netflix ждет замедление прироста аудитории: борьба с шерингом паролей себя исчерпала

Быстрый прирост числа подписчиков видеостримингового сервиса Nеtflix скоро может закончиться, поскольку выдыхается эффект от борьбы компании с совместным использованием паролей, предупредила аналитическая компания MoffettNathanson. При этом именно расширение числа пользователей стало одним из главных факторов, поднявших стоимость бумаг Netflix почти на 60% в прошлом году. У Netflix есть и другие возможности для активного расширения аудитории, но их одних надолго не хватит.

Основной рост подписчиков Netflix в последние два года происходил за счет людей, которые использовали чужие аккаунты, а после того, как компания начала бороться с этой практикой, зарегистрировали свои собственные учетные записи, заявили аналитики MoffettNathanson в записке, которую процитировал MarketWatch. То есть, Netflix заставил платить уже существовавших зрителей, а не привлек много новых.

«Это означает, что высокий уровень роста числа подписчиков Netflix по всему миру не представляет собой значительного расширения его абонентской базы. Скорее, это приводит к тому, что Netflix (весьма успешно) улучшает монетизацию своей существующей аудитории», ​​— констатировал MoffettNathanson.

Но прирост числа подписчиков, вызванный борбой с совместным использованием паролей сходит на нет, и как долго эта волна еще будет продолжаться, неясно, говорят аналитики.

«Вероятно, Netflix еще несколько кварталов будет демонстрировать сильный рост числа подписчиков за счет контента и нового дешевого тарифа с рекламой, но мы ожидаем, что эффект от борьбы с распространением паролей замедлится», — говорится в заметке.

Акции Netlifx подорожали почти на 60% в 2024 году, и во многом это ралли было связано с увеличением числа подписчиков, которые платят за возможность смотреть фильмы и сериалы и увеличивают выручку сервиса.

С начала борьбы с шерингом паролей в мае 2023 года количество подписчиков Netflix выросло почти на 27%: с примерно 238 млн до более чем 301 млн по итогам четвертого квартала прошлого года.

Moffett Nathanson проанализировал показатели Netflix за вторую половину прошлого года и заметил: хотя число подписчиков по всему миру увеличилось на 11%, средняя ежедневная активность в пересчете на каждого клиента снизилась на 6%. Это подтверждает, что быстрый рост подписчиков стал результатом успешного сокращения числа людей, использующих одну и ту же учетную запись, считают аналитики.

С 2025 года Netflix перестанет раскрывать число подписчиков: компания хочет, чтобы инвесторы больше обращали внимание на выручку и другие финансовые показатели в качестве индикаторов состояния бизнеса.

Акции Netflix 6 марта подешевели на 8,5% — до $906,4. Цена закрытия оказалась минимальной с 21 января. Бумаги стоят сейчас на 14% меньше рекорда, установленного 14 февраля. С начала 2025 года бумаги Netflix укрепились на 1,7%, а за последние 12 месяцев они выросли на 49%.

По данным MarketWatch, из 54 аналитиков, отслеживающих акции стримингового сервиса, 37 советуют их покупать (рейтинги Buy и Overweight), 15 рекомендуют держать (Hold), и двое предлагают продать (Underweight). Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $1081,4 за акцию Netflix, что на 19% выше текущей стоимости.