Оптовая инфляция в США в январе значительно превысила прогнозы. Что на рынках?

Оптовые цены в январе в США выросли значительно быстрее, чем ожидалось, пишет CNBC. Базовый индекс цен производителей, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос в прошлом месяце с учетом сезонных колебаний на 0,8%, свидетельствуют данные американского Бюро статистики труда. Это более чем вдвое превзошло прогнозы экономистов, которые ожидали увидеть этот показатель на уровне 0,3%, пишет CNBC. В декабре базовая инфляция оптовых цен в США росла на 0,6%.

Общий (headline) индекс PPI (отражает изменение цен на товары и услуги на этапе их производства и оптовой продажи) вырос в январе на 0,5%, что также оказалось выше прогноза на уровне 0,3% и превзошло показатели прошлого месяца (в декабре рост общего PPI находился на уровне 0,4%).

В годовом выражении базовые оптовые цены ускорились на 3,6%, тогда как общий индекс прибавил 2,9%. Оба показателя существенно превышают целевой уровень инфляции ФРС в 2% и указывают на то, что ценовое давление остается значимым фактором для экономики США, отмечает CNBC.

Основной вклад в рост оптовых цен в США в январе, согласно отчету Бюро статистики труда, внесли цены на услуги, которые увеличились на 0,8% за месяц — это самый сильный прирост с июля 2025 года, пишет CNBC. Более 20% прироста в этом секторе пришлось на увеличение маржи в оптовой торговле профессиональным и коммерческим оборудованием. В сегменте товаров цены на энергоносители и продукты питания снизились, тогда как цены на металлы выросли на 4,8%. Цены в сфере торговых услуг подскочили на 2,5%, что усилило давление на оптовую инфляцию.

На этом фоне промышленный Dow Jones Industrial Average упал в начале торгов 27 февраля почти на 620 пунктов, или на 1,25%, S&P 500 снизился на 0,9%, технологический индекс Nasdaq Composite упал более чем на 1%.

Отчет по инфляции оптовых цен в США был опубликован на фоне заявлений президента США Дональда Трампа о том, что «инфляция взята под контроль». Однако ценовое давление на ранних этапах производственной цепочки, отраженное в данных PPI, может заставить ФРС сохранять осторожность при принятии решений по процентным ставкам. Рынки в целом ожидают, что регулятор сохранит паузу в снижении ставок как минимум до лета, хотя Трамп и представители Белого дома выступают за снижение ставок, пишет CNBC.

Согласно данным инструмента мониторинга настроений рынка FedWatch, трейдеры оценивают вероятность сохранения процентной ставки на текущем уровне по итогам заседания ФРС 18 марта в 96%. 

— «Сегодняшние данные по инфляции могут дать ФРС еще один повод проявить терпение в вопросе снижения ставок и отложить изменения до второй половины года», — цитирует Bloomberg Криса Заккарелли из Northlight Asset Management.

— «Индекс цен производителей (PPI) обычно не привлекает столько внимания, как индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) или индекс цен потребительских расходов (Personal Consumption Expenditures Price Index, PCE), но сегодня утром он оказался выше ожиданий по всем компонентам, и это может встревожить рынки», — отметил он же в беседе с MarketWatch.

— «Рынки не слишком реагируют на PPI, потому что, если бы это было так, доходность 10-летних казначейских облигаций не находилась бы ниже 4%. По моему мнению, рынки закладывают риск возможной атаки [США] на Иран, и сейчас это перевешивает все остальное», — заявил управляющий партнер Harris Financial Group Джейми Кокс. Его цитату приводит MarketWatch.

 — Снижение доходности 10-летних казначейских облигаций ниже 4% указывает на то, что инвесторы больше обеспокоены ухудшением настроений на долговом рынке, чем инфляцией, согласен с Коксом старший экономист Interactive Brokers Хосе Торрес (цитата по MarketWatch).