BofA нашел пугающее сходство текущего рынка США с пиком доткомов. Что он советует?

Ситуация на последнем закрытии торгов на фондовом рынке США напоминает то, что происходило на пике пузыря доткомов 26 лет назад, обратили внимание в Bank of America. Индекс S&P 500 завершил май на рекордном уровне в 7 580 пунктов, но собственные исторические максимумы обновили акции лишь небольшой группы компаний, в основном так или иначе связанных с ИИ. Это в том числе Dell, Micron, SanDisk, Apple, Qualcomm, Cisco и CrowdStrike.

Личного рекорда 29 мая достигли акции всего 20 компаний из состава индекса широкого рынка S&P 500. Из них только семь не были напрямую связаны с искусственным интеллектом. Стратег Bank of America Майкл Хартнетт напомнил в заметке, которую цитирует CNBC, что на самом пике интернет-пузыря в марте 2000 года максимумы также обновляли всего 20 акций.

Сейчас все больше стратегов и инвесторов опасаются, что, если этот бычий рынок не начнет расширяться, именно его узость в итоге станет причиной разворота, отмечает CNBC.

По словам Хартнетта, «спекулятивная динамика цен», вероятно, еще не исчерпала себя, однако такой сигнал указывает, что рынок приближается к ее финальной стадии. Стратег BofA прогнозирует, что конец такому росту положит повышение процентных ставок центральными банками, и предлагает клиентам в ближайшее время переходить к защитной стратегии.

«Дорожная карта для инвесторов после пузырей с 1929 года — длинные позиции в долгосрочных облигациях и сочетании защитных секторов и/или тех секторов, которые резко отставали в последние месяцы пузыря», — написал Хартнетт.

Майский бум на рынке акций во многом обеспечили полупроводниковые компании, особенно производители памяти — Micron Technology, Advanced Micro Devices, SK Hynix и Samsung. Капитализация этих игроков составляет около $1 трлн или приближается к этому уровню. За месяц котировки AMD взлетели на 46%, Micron — на 88%, Samsung — на 44%, а SK Hynix — на 81%. Индекс технологического сектора Nasdaq Composite за апрель и май подскочил на 25%, показав лучший двухмесячный рост более чем за два десятилетия.

Индекс S&P 500 в мае вырос на 5,2%, показав второй лучший месячный результат за год: в апреле он прибавил 10,4%. Но это не должно вводить в заблуждение: для широкого рынка акций май был не таким уж удачным, пишет MarketWatch. Из 11 ключевых секторов S&P 500 за этот период выросли только три: информационные технологии, здравоохранение и потребительский сектор товаров и услуг не первой необходимости. Самыми слабыми оказались энергетика и коммунальный сектор — оба снизились более чем на 5%. За ними следует сектор товаров первой необходимости, который потерял чуть больше 1%.