Паника на рынке акций в Корее спровоцировала крупнейшее падение за почти 20 лет

Корейский фондовый рынок, стремительно росший до начала войны США с Ираном, оказался близок к самому глубокому двухдневному обвалу с 2008 года. На фоне скачка цен на нефть участники торгов сокращают перегретые позиции в крупнейших и наиболее ликвидных бумагах, связанных с бумом искусственного интеллекта. Бенефициарами глобальной нестабильности становятся относительно дешевые бумаги промышленных предприятий.

Базовый индекс корейских акций Kospi в ходе торгов 4 марта рухнул на 12,6% после просадки на 7,2% днем ранее и движется к рекордному снижению за два дня с 2008 года. Основной вклад в негативную динамику внесли котировки крупнейших корпораций, которые еще недавно толкали рынок вверх — ведущих поставщиков чипов памяти для работы с ИИ Samsung Electronics и SK Hynix, а также автопроизводителя Hyundai Motor, который сотрудничает с Nvidia и тратит миллиарды долларов на дата-центры, пишет Bloomberg.

«Движения [котировок] слишком экстремальны, поэтому прогнозирование кажется почти невозможным — [технический] анализ не особо помогает. Розничные инвесторы, похоже, тоже сомневаются, заявки на покупку тают со вчерашнего дня. Хотя мы отбираем качественные бумаги и хеджируемся, это не очевидная возможность», — отметил глава сеульской Billionfold Asset Management Ан Хён Чжин.

Одной из причин исторического спада инвесторы называют принудительное закрытие позиций трейдеров, работающих в долг (с кредитным плечом). Объем этого долга подскочил до новых максимумов прямо перед распродажей, поскольку розничные инвесторы активно ставили на продолжение роста, сообщает Bloomberg.

«Было много покупок в кредит, особенно акций этих компаний-тяжеловесов, при этом инвесторы вносили в качестве залогового обеспечения лишь 30-40%», — рассказал инвестиционный директор сеульской Zian Investment Management Ким До Чжун. По этим позициям происходит принудительная ликвидация, и если 5 марта обвал продолжится, никто не будет «ловить падающий нож», предупредил финансист.

Но не все акции в индексе Kospi упали 4 марта. На 10% и выше подскочили котировки поставщика газа Daesung Energy, производителя нефтепродуктов Kukdong Oil & Chemicals, нефтехимических Korea Petroleum Industries и SH Energy & Chemical, а также морского перевозчика грузов Heung-A Shipping.

Это «может создать точечные возможности для формирования позиций в компаниях и отраслях, которые сейчас торгуются по привлекательным ценам», утверждает портфельный управляющий Matthews Asia Пак Со Чжун. «Корейские промышленные предприятия, такие как оборонная промышленность и судостроение, могут вновь оказаться в центре внимания в качестве бенефициаров глобальной нестабильности, ограниченного предложения и растущей стратегической значимости Кореи», — заявил он.

Рынки наконец начали всерьез воспринимать конфликт между Ираном и Израилем, сказал Bloomberg глава отдела исследований Barclays Аджай Раджадхьякша. По его словам, азиатские фондовые рынки пострадают сильнее всего, затем европейские, и уже потом — американские. США сейчас являются «гигантской энергетической сверхдержавой», тогда как экономики Азии — такие как Китай, Индия, Южная Корея и Япония — более уязвимы.

«Рынки начинают закладывать в цены риск того, что эта война не закончится быстро — в отличие от июня 2025 года, или апреля 2024-го, или октября 2024-го. Рынки начинают просыпаться и понимать, что этот конфликт может оказаться совершенно иным. Мы вполне можем все еще быть в этой ситуации через две или три недели», — отмечает он.

В январе-феврале 2026 года Kospi вырос почти в полтора раза, а фондовый рынок Кореи обогнал по капитализации Германию с Францией и вышел на девятое место в мире. Этот подъем стал прямым следствием комбинации двух факторов: корпоративных реформ в интересах акционеров и растущей значимости страны в глобальной цепочке поставок для ИИ-индустрии. В результате корейские акции превзошли по доходности рынки более крупных государств, несмотря на относительно скромные масштабы собственной экономики, констатирует Bloomberg.