«Переоценка будет жесткой»: ветеран Уолл-стрит предупредил об ошибке на рынке нефти

Рынок напрасно игнорирует тревожный сигнал, который подает нефть, считает бывший портфельный управляющий Fidelity Джордж Нобл. По его мнению, война с Ираном обнажила опасный разрыв между физическим и «бумажным» рынком.

«Физический рынок закладывает в цены войну. «Бумажный» рынок закладывает мирную сделку, — написал Нобл в соцсети X. — Кто-то из них ошибается».

Финансист утверждает, что физический рынок нефти оценен правильно, потому что в реальном времени отражает ограничения предложения. «Бумажная» нефть, под которой он имеет в виду финансовые инструменты вроде фьючерсов, определяется прогнозами, ожиданиями и рыночными нарративами, которые могут оказаться ошибочными.

По мнению Нобла, риски серьезных перебоев в глобальных энергетических потоках совсем не гипотетические. Из-за сохраняющейся неопределенности вокруг судоходства через Ормузский пролив экспорт нефти из региона практически остановлен, а энергетическая инфраструктура повреждена. При этом последние танкеры, вышедшие до начала войны, уже доставили нефть в порты назначения и реальный дефицит начался только с прошлой недели, отмечал CNBC.

В то время как некоторые сырьевые товары можно перевозить в обход Ормузского пролива, к нефти эти решения неприменимы, указывает финансист. «Это две совершенно разные войны, которые идут одновременно: одну глобальная цепочка поставок уже решила, а вторую решить не может, — написал Нобл. — При этом цены на «бумажную» нефть торгуются так, будто этого различия не существует».

Поскольку разрыв продолжает усиливаться, а конца войне пока не видно, Нобл советует инвесторам делать ставку на энергетический сектор. «Акции энергетических компаний сейчас дают одно из самых выгодных соотношений риска и потенциальной прибыли на рынке, — добавил Нобл. — Когда «бумажный» рынок догонит физический — а 45 лет опыта подсказывают мне, что так происходит всегда, — переоценка будет жесткой».

Фьючерсы на эталонную нефть марки Brent в среду, 22 апреля, выросли более чем на 3% до $101 за баррель. Несмотря на продление режима прекращения огня между США и Ираном, перспективы мирных переговоров остаются туманными, а ситуация в Ормузском проливе — напряженной, пишет Business Insider. 

При этом цена на физическую нефть Dated Brent, ключевой ориентир для реальных сделок, поднялась выше $107 за баррель, отмечает Bloomberg. 7 апреля, она стоила $144 — максимум за все время наблюдений, начиная с 1987 года.