Ралли золота подходит к концу, считает Citi. Почему цена может упасть ниже $3000?

Исторический рост цены золота вскоре завершится — в ближайшие кварталы металл может упасть в цене ниже $3000 за тройскую унцию, предупредил Citigroup. Банк считает, что одно из самых заметных ралли на рынке биржевых товаров теряет поддержку.

В базовом сценарии Citi (вероятность 60%) цена золота в ближайшем квартале еще продержится выше $3000 за унцию, но затем пойдет вниз, передает Bloomberg. «Наш анализ показывает, что ко второй половине 2026 года золото вернется к уровню около $2500-2700 за унцию», — цитирует агентство записку аналитиков Citi во главе с Максом Лейтоном. Середина этого диапазона — примерно на четверть ниже текущей цены. 

С начала года золото прибавило в цене 30%, обновив рекорд в апреле. Драйверами стали геополитика — торговые маневры Дональда Трампа и эскалация на Ближнем Востоке — а также беспокойство по поводу дефицита бюджета США и устойчивый интерес к золоту со стороны центробанков, стремящихся диверсифицировать резервы. Но в Citi считают, что этот тренд начнет разворачиваться. 

«Мы ожидаем снижения инвестиционного спроса на золото в конце 2025-го и в 2026 году, поскольку, в конечном итоге, вступят в силу факторы поддержки в виде популярности президента Трампа и «страховки роста» (вмешательства, способного поддержать экономику — Oninvest) в США, особенно по мере приближения промежуточных выборов», — говорится в аналитической записке. Кроме того, «мы видим значительное пространство для того, чтобы ФРС смягчила политику — с текущего жесткого уровня до нейтрального», добавили аналитики Citi.

При этом Citi выразил сильный оптимизм в отношении алюминия и меди. Алюминий «в значительной степени зависит от восстановления глобального роста и улучшения настроений на рынке», отметили аналитики банка.

Золото утром 17 июня подорожало на 0,2%, до $3391 за унцию после коррекции накануне. По данным Bloomberg, в начале торгов спотовая цена драгметалла ненадолго поднималась выше отметки $3400. Поводом стали обострение конфликта между Израилем и Ираном и призыв Дональда Трампа к эвакуации из Тегерана. Это снова подтолкнуло инвесторов к покупке защитных активов, передает Reuters. В то же время августовские фьючерсы на золото снизились на 0,2%.

Рынок колеблется между ожиданиями как эскалации, так и деэскалации на Ближнем Востоке, и именно эти качели толкают цену золота то вверх, то вниз в районе $3400, отметил главный рыночный аналитик KCM Trade Тим Уотерер.

Военные действия между Израилем и Ираном продолжаются уже пятый день. 16 июня Израиль нанес удар по иранской государственной телерадиокомпании, а глава МАГАТЭ Рафаэль Гросси сообщил о серьезных повреждениях крупнейшего в Иране объекта по обогащению урана. На этом фоне Трамп прервал участие в саммите G7 в Канаде и срочно вернулся в США. Он призвал всех эвакуироваться из Тегерана, сославшись на отказ властей подписать соглашение, ограничивающее ядерную программу страны.