Рост экономики США после начала войны не оправдал ожиданий. Инфляция ускорилась

Согласно предварительной оценке Бюро экономического анализа США (BEA), ВВП страны — стоимость всех товаров и услуг, произведенных в США в первом квартале 2026 года, — выросла на 2% в годовом исчислении с учетом сезонных колебаний и инфляции. Опрошенные The Wall Street Journal экономисты ожидали роста ВВП с января по март на уровне 2,2%.

Вклад в рост реального ВВП страны в первом квартале внесли инвестиции, экспорт, потребительские и государственные расходы, говорится в релизе BEA. Причем потребительские расходы, на которые приходится около двух третей экономической активности в стране, выросли за этот период на 1,6%, что превзошло ожидания экономистов, благодаря росту спроса на услуги, в том числе, — в областях здравоохранения и финансов, пишет Bloomberg. Расходы предприятий на оборудование и сооружения в первом квартале выросли на 10,4%, что стало самым быстрым темпом почти за три года — показатель был обусловлен инвестициями крупных компаний в искусственный интеллект.

В докладе также указывается, что экономика США до сих пор оставалась стабильной, несмотря на взвинтивший цены на энергоносители и нарушивший глобальные цепочки поставок конфликт на Ближнем Востоке. Однако геополитическая ситуация рискует снизить перспективы роста, если потребители, уставшие от инфляции, станут более осторожными, указывает Bloomberg.

Опубликованный одновременно с данными по ВВП базовый индекс расходов на личное потребление (core PCE — без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители), — предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы, — вырос в марте на 0,3% в месячном исчислении и на 3,2% в годовом исчислении, что также отражает влияние войны с Ираном, замечает Barron's. Опрошенные FactSet экономисты ожидали увидеть этот показатель на уровне 0,25% и 3,2% соответственно.

Индекс расходов на личное потребление (PCE) в марте тем временем ускорился до 3,5% в годовом исчислении, достигнув самого высокого уровня с августа 2023 года, и увеличился на 0,7% в месячном исчислении. Хотя оба этих показателя в целом соответствовали ожиданиям экономистов, они значительно превысили февральские значения в 2,8% и 0,38% соответственно, констатирует Barron's.

Целевой уровень инфляции ФРС США — 2% в год. 

Последние макроэкономические данные, вероятно, откроют путь к длительной паузе в повышении процентных ставок в США и могут дать карт-бланш сторонникам жесткой денежно-кредитной политики в ФРС на то, чтобы добиваться повышения ставок в ближайшие месяцы, указывает Barron's. Накануне ФРС — уже в третий раз подряд — решила оставить процентную ставку в США без изменений.

«Экономика [США] находилась в относительно хорошем состоянии на начальном и подготовительном этапах ближневосточного конфликта, — отметил, комментируя последние отчеты BEA, главный международный экономист ING Джеймс Найтли. — Но чем дольше длится нарушение торговых потоков через Ормузский пролив, тем больше препятствий для роста и создания рабочих мест, и выше риски повышения инфляции», — предупредил он (цитата по Bloomberg).

Экономист Элиза Уингер в свою очередь заметила, что, «учитывая то, что крупные технологические компании США планируют направить на капитальные расходы в этом году до $725 млрд, инвестиции, по всей видимости, останутся одним из ключевых источников экономического роста [США]». «При этом традиционный двигатель американской экономики — потребительские расходы — может оказаться более уязвимым», — добавила она (цитата по Bloomberg).

Фьючерсы на американские акции на фоне публикации макроэкономических данных подросли: контракты на Dow Jones прибавляют 0,6%, на S&P 500 — почти 0,5%, на Nasdaq Composite — 0,6%.