S&P Global понизил рейтинг стабильности стейблкоина Tether. Что не так с токеном?
Падение биткоина привело к снижению стоимости резервов Tether, обеспечивающих ликвидность стейблкоина USDT / Фото: Mehaniq / Shutterstock.com
Аналитики S&P Global Ratings понизили рейтинг стабильности стейблкойна USDT с «ограниченного» уровня до минимального — «слабого». Причиной агентство назвало рост доли высокорискованных активов в резервах эмитента токена — компании Tether. Активы Tether хранятся в биткоине, золоте и корпоративных облигациях. S&P Global предупредило, что падение цены биткоина может привести к недостаточному обеспечению токена.
«Доля биткойна в структуре USDT сейчас составляет около 5,6%, что превышает запас по обеспечению в 3,9%. Это означает, что резервы больше не способны полностью компенсировать возможное падение стоимости биткойна», — написали аналитики S&P Global Ratings.
S&P также указало, что Tether предоставляет ограниченную информацию о кредитном качестве своих кастодианов, контрагентов и обслуживающих банков. К другим уязвимостям агентство отнесло недостаточную прозрачность в управлении резервами, отсутствие сегрегации активов на случай банкротства эмитента и ограничения при выкупе USDT напрямую у Tether.
Что ответили в Tether
«Tether категорически не согласен с заключениями отчета, основанного на устаревшей методологии, которая не учитывает природу, масштаб и макроэкономическое значение цифровых валют, — цитирует Bloomberg комментарий эмитента USDT. — Кроме того, в отчете игнорируются данные, демонстрирующие устойчивость, прозрачность и глобальную значимость USDT». Компания также напомнила, что с 2021 года публикуются независимые квартальные подтверждения резервов и ни один запрос на выкуп от верифицированного пользователя не был отклонен.
Контекст
Стейблкойны — это криптовалюты, курс которых привязан к стоимости другого актива, обычно доллара США, поясняет Bloomberg. Их эмитенты хранят резервы в наличных, краткосрочных гособлигациях и других ликвидных активах, чтобы поддерживать стабильность курса.
В ноябре цена биткойна показала худшую месячную динамику с 2022 года — периода, когда рынок потрясла серия банкротств. Тем временем оборот USDT, по данным CoinGecko, вырос за месяц примерно на $1 млрд и достиг $184,4 млрд.