Сбои из-за ИИ: UBS предупредил о «каскадных дефолтах» на рынке частных кредитов США

Стратеги UBS Group AG ухудшили свой «самый мрачный прогноз» по дефолтам в секторе частного кредитования в США, пишет Bloomberg. Они считают, что число неплатежей по частным кредитам в США может подскочить до 15%. Это на два процентных пункта выше прогноза, опубликованного аналитиками менее месяца назад. 

«Что нового: более четкий катализатор — быстрые и серьезные сбои из-за ИИ», — сообщили стратеги UBS 24 февраля.

В первоначальном отчете аналитиков во главе с Мэтью Мишем содержалось предупреждение о том, что прямые кредиторы могут столкнуться с 13-процентным уровнем дефолтов, если искусственный интеллект спровоцирует «агрессивные сбои» среди корпоративных заемщиков. Однако за последние недели этот прогноз стал еще более пессимистичным на фоне усиливающихся опасений, что ИИ может дестабилизировать экономику США, сообщает Bloomberg.

«Наиболее острым риском является шок в конкретном секторе, способный вызвать каскадные дефолты, — пишут стратеги UBS. — Технологический сектор особенно уязвим как перед лицом внедрения ИИ, так и в случае резкого сокращения расходов».

Прямые кредиторы, которые в последние годы играли ведущую роль в финансировании софтверных компаний, теперь выглядят уязвимыми к влиянию ИИ, что вызывает сравнения с финансовым кризисом 2008 года, указывает Bloomberg.

Кроме того, стратеги UBS отметили, что, «по имеющимся данным, [сейчас] уровень дефолтов в сфере частного кредитования составляет от 3% до 5%, однако признаки стресса — такие как выплата процентов бумагами вместо наличных — приближаются к постпандемийным максимумам».

Стратеги UBS также прогнозируют повышенный риск дефолтов по синдицированным кредитам — крупным займам, которые выдает не одна компания, а целая группа финансовых организаций одному заемщику — и высокодоходным облигациям. В худшем сценарии их уровень может достичь 6% и 10% соответственно, считают в UBS. Это выше оценок из предыдущего отчета UBS, где эти же показатели прогнозировались на уровнях до 4% и до 8% соответственно, пишет Bloomberg. 

Опасения стратегов UBS относительно возможного развития ситуации на рынке частного кредитования резко усилились в последние дни, чему способствовала цепочка тревожных событий на финансовом рынке, отмечает Bloomberg. Первым серьезным сигналом стало ограничение вывода средств из фонда частного кредитования компании Blue Owl, произошедшее 18 февраля. Этот шаг одного из крупнейших игроков в сфере альтернативных активов вызвал острую тревогу инвесторов по поводу качества займов, выданных прямыми кредиторами. Новость привела к обвалу акций самой Blue Owl на 10% 19 февраля, падению ее рыночной стоимости на $2,4 млрд, а также спровоцировала снижение котировок других управляющих активами, в том числе, Ares Management, Blackstone и Apollo Global Management. 

Ситуация обострилась 22 февраля после публикации эссе финансово-аналитической организации Citrini Research «Глобальный кризис интеллекта 2028 года», в котором описывался гипотетический экономический коллапс в США из-за ИИ. Аналитики спрогнозировали, что повсеместное внедрение ИИ приведет к массовым увольнениям «белых воротничков» и запустит «дефляционный каскад», способный поднять безработицу в США выше 10% и обрушить американский фондовый рынок. К утру 23 февраля это эссе стало главной темой для обсуждения в США, спровоцировав масштабные распродажи с открытием торгов в Нью-Йорке. Индекс S&P 500 быстро ушел в минус и закрыл день снижением более чем на 1%. С начала года он в целом вырос на 1%.