Стоимость страховки от дефолта техгигантов обновила исторический максимум

Стоимость кредитных дефолтных свопов (CDS) на долг ряда крупнейших американских техкомпаний — страховка от банкротства — в пятницу обновила исторические максимумы, пишет Bloomberg. Рекорды зафиксированы у Intel, Broadcom и Amazon, а также у Microsoft, Alphabet и SpaceX, а у Advanced Micro Devices показатель поднялся до максимума с начала 2019 года. Слабые квартальные отчеты Intel и Amazon вызвали новый виток опасений по поводу окупаемости долгового финансирования ИИ-бума.

По данным ICE Data Services, стоимость пятилетней страховки от дефолта по облигациям Intel в пятницу утром подскакивала на 22,4 базисного пункта, до рекордных 127,9 б. п. в год. Исторического максимума достиг и показатель Amazon: он поднимался на 6,9 б. п., до 94 б. п. в год. Накануне компания отчиталась о капитальных затратах выше ожиданий и самом медленном за три года росте основного бизнеса — электронной коммерции.

Рекордных уровней в пятницу также достигли индикаторы кредитного риска других гиперскейлеров — Microsoft, Alphabet и SpaceX.

Слабые результаты техгигантов усиливают сомнения в устойчивости бума заимствований на ИИ, в то время как сами компании продолжают наращивать капитальные расходы, пишет Bloomberg. По данным агентства, с начала 2026 года на дата-центры, чипы и другие ИИ-проекты было привлечено почти $500 млрд долга, тогда как за весь 2025 год — около $200 млрд.

Опасения из-за наплыва новых облигаций подталкивают рынок к переоценке рисков. На ИИ-заемщиков теперь приходится почти 14% всех действующих контрактов CDS на корпоративные долги в Америке против 4% годом ранее, говорят кредитные стратеги Barclays Брэд Рогофф и Доминик Тублан. «Кредитные рынки еще не избавились от давления, — пишут они в пятничной записке. — Даже при наличии других источников финансирования впереди еще значительный объем публичных размещений».

Материал дополняется