У акций в Гонконге сильнейшее падение с марта, в минусе другие рынки Азии. В чем дело

Азиатские акции упали в пятницу, 2 октября. Инвесторы отыгрывали резкие колебания на рынках облигаций и валют в ожидании ключевых данных по занятости в США, пишет Reuters.

Сильнее всего снизился Гонконгский фондовый индекс Hang Seng — на 2,6%. Это что стало для него самым сильным падением за один день с 23 марта, отметил Bloomberg. Широкий индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI (без учета Японии) опускался на 0,3%. Японский Nikkei 225 потерял 0,9%, но по итогам недели он все равно в плюсе примерно на 3%.

Торги в Гонконге возобновились в пятницу после выходного дня под давлением скачка доходности гособлигаций США и разочарования от новых мер стимулирования экономики КНР. Инвесторы сочли их достаточными лишь для поддержания текущих темпов роста, но не для более широкого экономического оживления, уточняет Bloomberg.

В целом индекс китайских компаний, котирующихся в Гонконге, снизился более чем на 2%. Биржи материкового Китая закрыты до 8 октября в связи с национальными праздниками. 

Основное давление на рынок оказал финансовый сектор: бумаги инвестбанка HSBC в Гонконге упали на 5,4%, показав максимальное снижение за один день с 10 июня. Акции China Construction Bank и Bank of China потеряли по 2,7%. Снижение котировок технологических гигантов Alibaba Group (на 2%) и Tencent (на 2,3%) также давило на рынок.

Акции мировых финансовых компаний оказались под давлением из-за непрерывного роста доходности эталонных казначейских облигаций, отмечает Bloomberg. В четверг доходность 10-летних гособлигаций США достигла максимума с 2002 года, что заставляет инвесторов переоценивать влияние удорожания займов на банковский бизнес.

Рост доходности в США бьет по гонконгским акциям, поскольку привязка местного доллара к американскому ведет к ужесточению финансовых условий в Гонконге. Для финансовых компаний более высокие ставки могут поддерживать чистую процентную маржу, но эта выгода нивелируется ослаблением спроса на кредиты, ростом стоимости корпоративного финансирования и увеличением кредитных рисков.

«Рост доходности облигаций и более жесткие финансовые условия оказывают сильное давление на акции финансового сектора, что в случае с HSBC дополняется опасениями по поводу возможных налогов на британские банки, — отметил в комментарии Bloomberg директор по инвестициям Reed Capital Partners Джеральд Ган. — Я рассматриваю это скорее как более широкую переоценку крупнейших мировых финансовых компаний на фоне краткосрочного ухода от рисков».

«Хотя колебания цен в некоторой степени усиливаются отсутствием притока средств с материка и низкой ликвидностью во время праздничной недели в Китае, отчетливый защитный настрой утренней сессии посылает ясный сигнал: инвесторы не впечатлены мерами Пекина по поддержке роста, объявленными в начале недели», — прокомментировал динамику в Гонконге старший макростратег Lombard Odier Singapore Хомин Ли (цитата по Bloomberg).

«Акции, входящие в индекс Hang Seng, также испытывают дополнительное давление со стороны цикла ставок в США, передающееся через привязку гонконгского доллара», — добавил Ли.

«Финансовые компании в Азии сохраняли устойчивость, поскольку рост доходности расширяет процентную маржу, но в какой-то момент распродажа рисковых активов доходит и до них, особенно по мере роста опасений по поводу кредитных рисков и корпоративных спредов», — сказал в комментарии Bloomberg портфельный управляющий Gavekal Capital Леонид Миронов.