UBS допустил падение цен на нефть ниже $50 за баррель. Что стоит за этим сценарием?

UBS предупредил о рисках падения цен на нефть в ближайшие месяцы — в базовом сценарии до $60–65 за баррель, в худшем случае — ниже $50.  Крупнейший банк Швейцарии прогнозирует ослабление спроса на энергоносители и наращивание нефтедобычи картелем стран ОПЕК+. Сочетание этих факторов может привести к появлению профицита на рынке.

В краткосрочной перспективе цена на нефть может оказаться в диапазоне $60–65 за баррель, предупредила команда аналитиков UBS во главе с Анри Патрико в июньском обзоре, который есть в распоряжении Oninvest. Причина — ослабление спроса и неопределенность в политике ОПЕК+, что давит на рыночные настроения. По мере роста предложения со стороны картеля нефтедобывающих стран и снижения потребления, рынок может перейти в зону профицита. Низкие цены, в свою очередь, должны спровоцировать ответ со стороны производителей, особенно американских. Базовый сценарий по сланцевой добыче в США — снижение активности и замедление прироста эффективности.

Краткосрочный потенциал для роста цен на нефть UBS видит в ограничениях на стороне предложения. В первую очередь — в возможном значительном сокращении добычи и экспорта нефти из Ирана во время второго президентского срока Дональда Трампа. Снижение производства на 0,5 млн баррелей в сутки способно вернуть Brent в район $70, считает банк.

Дополнительным фактором может стать улучшение дисциплины стран-участниц ОПЕК+, особенно в том, что касается обязательств Ирака, Казахстана и России компенсировать допущенное ранее превышение квот снижением добычи. В сочетании с меньшим, чем ожидалось, влиянием пошлин на спрос, это подтолкнет Brent выше $75, прогнозирует UBS. 

Скорее всего, в этом случае нефтяной картель станет активнее наращивать добычу. Однако при столь высоких ценах возможен и обратный сценарий — при устойчивом спросе, вялой реакции вне ОПЕК и замедляющемся росте добычи в США цены могут закрепиться в районе $80 за баррель и выше, говорится в обзоре.

В негативный сценарий UBS закладывает резкое падение спроса из-за глобального экономического спада — примерно на 0,5 млн баррелей в сутки по сравнению с текущими прогнозами. В случае рецессии возрастет вероятность того, что ОПЕК+ начнет агрессивнее бороться за потребителя. Наращивание картелем добычи для увеличения своей доли рынка, а не просто для соблюдения квот, может временно обвалить цены на марку Brent ниже $50 за баррель, предупредил банк.

Нефть 25 июня подорожала в Лондоне на 0,8% — трейдеры пытаются оценить, насколько устойчиво перемирие между Ираном и Израилем. Дополнительную поддержку оказала свежая статистика из США, свидетельствующая о сохранении относительно высокого спроса в крупнейшей экономике мира, передает Reuters. 

24 июня после объявления о перемирии котировки Brent упали до самого низкого уровня с 10 июня, а североамериканской WTI — с 5 июня, то есть до того, как Израиль атаковал ключевые ядерные и военные объекты в Иране. В начале этой недели нефтяные цены подскочили до пятимесячного максимума — когда американские ВВС провели свою операцию и нанесли удары по ядерной инфраструктуре Ирана на выходных.

С начала 2025 года нефть стала дешевле на 10%. Опасения по поводу рисков перебоев в поставках ослабли и ожидания переизбытка на рынке сдерживают рост цен, отмечает The Wall Street Journal.