Утро в Нью-Йорке: на пересечении инфляции и геополитики

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В центре внимания инвесторов в эту пятницу будет мартовская статистика потребительской инфляции (CPI). Ожидается, что данные впервые отразят последствия американо-иранского конфликта и спровоцированного им нефтяного кризиса. Этот релиз может оказать существенное влияние на настроения участников рынка и на ориентиры в отношении ставки ФРС.

Консенсус по общему CPI предполагает рост на 0,9% м/м после 0,3% в феврале. При этом отдельные прогнозы аналитиков Уолл-стрит расходятся от +0,7% до +1,5% м/м. Широкий разброс объясняется ожидаемым скачком цен на топливо в пределах 10–11% м/м. Расчетная модель Freedom Broker предполагает повышение общего CPI на 0,94% м/м, что близко к медиане рынка.

Консенсус по базовому индексу (Core CPI) предполагает рост на 0,3% м/м после 0,2% в феврале, ориентир Freedom Broker: +0,27% м/м. Эти прогнозы учитывают повышение цен на транспортные услуги 0,8% м/м из-за дорогого бензина. Остальные компоненты инфляции продолжают демонстрировать умеренную динамику. Реакция рынка на публикацию данных инфляции при отсутствии выраженных сюрпризов в базовых компонентах отчета может оказаться умеренной.

Также участникам торгов предстоит оценить предварительные данные индекса потребительских настроений от Мичиганского университета за апрель. Публикация важна для ориентиров в отношении дальнейших темпов роста экономики в условиях высоких цен на бензин. Консенсус и наш прогноз совпадают: 51,5 пункта против 53,3 месяцем ранее.

Центральным геополитическим событием предстоящих выходных станут переговоры между Вашингтоном и Тегераном в Исламабаде. Американскую делегацию возглавит вице-президент Джей Ди Вэнс, также в нее включен спецпосланник Дональда Трампа Стив Уиткофф. Ситуация в преддверии двусторонней встречи остается напряженной. Иран обвиняет США в нарушении соглашения о перемирии, указывая на продолжение ударов Израиля по Ливану, инцидент с беспилотником и отказ признать право на обогащение урана. Успешное начало диалога поддержит спрос на рискованные активы, а любые признаки срыва переговоров развернут нефть к $100 и выше, спровоцировав коррекцию на фондовых площадках.

Фьючерсы на S&P 500 показывают околонулевую динамику. Баланс рисков на предстоящую торговую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. 

— Акции Tecnoglass (TGLS) на премаркете падают на 4% на фоне снижения собственного прогноза скорректированной EBITDA на 2026 год примерно на $50 млн из-за повышения США импортных пошлин на алюминий. Операционный спрос остается устойчивым, однако тарифный фактор воспринимается рынком как структурный, а не разовый риск.

— Котировки Simulations Plus (SLP) взлетели на 13% после выхода квартального отчета. Выручка и скорректированная прибыль на акцию у разработчика ПО для фармацевтической индустрии существенно превысили консенсус Уолл-стрит благодаря высокому спросу на платформы ИИ-моделирования для разработки лекарственных препаратов.

— Ценные бумаги Beam Global (BEEM) перед началом основных торгов падают на 8%. Годовая выручка поставщика инфраструктурных решений для зарядки электромобилей сократилась почти вдвое к прошлогоднему результату, главным образом из-за резкого уменьшения госзаказов после смены администрации Белого дома. Этот объем пока не удалось компенсировать за счет коммерческих и зарубежных клиентов компании.

— Акции FGI Industries (FGI) на предварительных торгах опускаются на 5%, так как ее выручка в четвертом квартале упала на 14,4% г/г из-за слабого спроса в регионах присутствия (США, Канада, Европа) и неопределенности в отношении импортных тарифов.

Торги 9 апреля на американских фондовых площадках завершились на положительной территории. S&P 500 прибавил 0,62%, зафиксировав седьмую сессию роста подряд, NASDAQ 100 поднялся на 0,72%, Dow Jones повысился на 0,58%, а Russell 2000 — на 0,60%.

Сильную поддержку покупателям оказали смягчение опасений по поводу срыва перемирия на Ближнем Востоке, а также технические факторы в виде ожидаемого крупного притока средств от трендовых стратегий CTA-фондов.

В составе «Великолепной семерки» наиболее активно шли вверх бумаги Amazon (AMZN: +5,6%), отреагировавшие на оптимистичное письмо CEO о растущем спросе на ИИ-вычисления и чипы компании.

В лидеры  роста на широком рынке вышел сектор циклических потребительских товаров (XLY: +1,73%), в аутсайдерах на фоне сохраняющейся волатильности сырьевых котировок оказалась энергетика (XLE: -1,24%).

Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) за февраль, как и ожидалось, повысился на 0,4% м/м. Личные расходы американцев в соответствии с консенсусом увеличились на 0,5% м/м, тогда как доходы неожиданно снизились на 0,1% м/м. Финальная оценка роста ВВП за четвертый квартал была пересмотрена с 0,7% до 0,5%.

Число первичных обращений за пособием по безработице за неделю выросло до 219 тыс., а количество повторных заявок упало до 1,79 млн — минимума с июня 2024 года.

Рынок госдолга отреагировал на статданные сдержанно, при этом аукцион по размещению 30-летних казначейских облигаций прошел со слабым спросом.

Сегмент программного обеспечения оказался под давлением в связи с рисками подрыва бизнес-моделей из-за стремительного развития больших языковых моделей Mythos от Anthropic, а также с нарастающими проблемами в сфере частного кредитования (private credit). Объем корпоративного долга софтверных компаний спровоцировал увеличение запросов на вывод средств из профильных фондов, включая флагманский Carlyle, что заставляет участников рынка более осторожно оценивать перспективы технологических компаний в целом.

— В ежегодном послании акционерам гендиректор Amazon (AMZN: +5,6%) Энди Джасси отметил, что выручка облачного подразделения AWS от ИИ-сегмента достигла $15 млрд, а от производства собственных чипов превысила $20 млрд. Потенциал доходов от микроэлектроники CEO обозначил на уровне $50 млрд в год. Он мог бы реализоваться при продаже всех выпущенных  чипов сторонним клиентам без использования в собственных дата-центрах.

— Intel (INTC: +4,7%) объявил о расширении многолетнего партнерства с Alphabet (GOOGL) в сфере облачной инфраструктуры и ИИ-чипов следующего поколения. Это позволит укрепить позиции в условиях конкурентной гонки вычислительных мощностей.

— Constellation Brands (STZ: +8,5%) отчиталась о выручке и EPS выше консенсуса за счет роста продаж пива. Однако гайденс компании на 2028 год был отозван из-за изменения потребительских трендов и макроэкономической неопределенности.

— Zscaler (ZS: -11,4%) оказалась среди главных аутсайдеров сектора из-за опасений рынка по поводу замещения традиционного софта ИИ-решениями. С начала года акции компании потеряли около 39% и обновили 52-недельный минимум. Распродажи распространились на весь сегмент корпоративного ПО без учета отдельных бизнес-моделей.

— Simply Good Foods (SMPL: -18,1%) отчиталась за последний квартал выручкой ниже прогнозов. Продажи диетической продукции под брендом Atkins сократились, а марка OWYN пострадала от проблем с качеством. Компания ухудшила годовой прогноз и дала консервативный ориентир на следующий квартал. Рынок воспринял это как сигнал утраты операционной дисциплины.