Утро в Нью-Йорке: нефть игнорирует новые санкции

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Capital Markets Research, Freedom Broker.

В центре внимания инвесторов находятся перспективы американского долгового рынка, усиление санкционного давления на Иран и публикация данных о состоянии потребительского спроса в США.

Геополитический фон остается скорее неопределенным, чем напряженным. США объявили санкции против 60 связанных с Ираном организаций, физических лиц и судов. Ограничения затронули нефтяной сектор, судоходство, авиацию, технологии, золото и цифровые активы. Эти новости вызвали «реакцию облегчения» на сырьевом рынке: WTI торгуется ниже $85 за баррель против $87 на старте недели. Это указывает, что ужесточение санкционного режима само по себе не повышает геополитическую премию, а рынку требуются более значительные события для устойчивого роста цен. Дальнейшая динамика будет зависеть от механизма исполнения анонсированных ограничений и появления признаков фактического сокращения иранского экспорта либо перебоев с поставками через Ормузский пролив.

Вчера стало известно, что Минфин США рассматривает возможность использования средств Treasury General Account (TGA), объем которого составляет около $950 млрд, для финансирования расширенных операций выкупа долгосрочных off-the-run гособлигаций (трежерис, которые не относятся к последним выпускам). Такой механизм способен временно ограничить рост доходности бондов с длительной дюрацией. Вместе с тем конкретные объемы и сроки использования TGA пока не определены. Рынок будет ожидать появления деталей этой инициативы и любые новые комментарии министра финансов Скотта Бессента. Тем временем миллиардер-инвестор Стэнли Дракенмиллер, который в начале карьеры министра был его наставником в хедж-фонде, назвал ошибкой вмешательство финансового ведомства в ситуацию на рынке облигаций.

Сегодня будет опубликован индекс потребительского доверия Conference Board за август (консенсус: 90,2 пункта, июль: 90,8). По мнению аналитиков Freedom Broker, показатель, вероятно, останется на низком уровне, однако его публикация вряд ли существенно изменит общую оценку состояния американского потребления. Кроме того, в этот вторник выйдут данные продаж новых домов, результаты опроса ФРБ Ричмонда, а также индекс деловой активности в секторе услуг от ФРБ Филадельфии. Эти релизы позволят уточнить текущую динамику спроса и деловой активности, но главным макроэкономическим ориентиром недели станет статистика личных доходов и расходов с дефлятором PCE, которые будут обнародованы 26 августа.

До открытия основной сессии отчитаются Bank of Montreal (BMO), Bank of Nova Scotia (BNS) и Dick's Sporting Goods (DKS). После завершения торгов квартальные результаты представят Intuit (INTU), Zoom Communications (ZM), HEICO (HEI), Box (BOX), nCino (NCNO) и Semtech (SMTC).

Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 прибавляют около 0,5% и 0,9% соответственно. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности.

— Акции Boeing (BA) растут на 0,9% на новостях о получении единоличного IDIQ-контракта с ВВС США предельной стоимостью $131,2 млрд на производство, модернизацию и обслуживание F-15. Соглашение поддерживает долгосрочное прогнозирование оборонного портфеля Boeing, однако указанная сумма является максимальным лимитом, а не гарантированным объемом заказов.

— Котировки Kura Oncology  (KURA) прибавили около 9% после раскрытия информации о покупке президентом и CEO компании Троем Уилсоном 100 тыс. акций по $12,39 на общую сумму $1,24 млн. Это вторая крупная покупка руководителя за неделю, что рынок воспринял как сигнал уверенности менеджмента в перспективах бизнеса.

— Бумаги Gorilla Technology (GRRR) упали в цене на 10% из-за волатильной реакции инвесторов на неоднозначный отчет. Выручка эмитента за первое полугодие выросла на 99%, до $78,4 млн, а прогноз этого показателя на 2026 год повышен как минимум до $200 млн. Тем не менее за отчетный период был зафиксирован скорректированный убыток, а собственный ориентир по выручке на 2027 год в диапазоне $450–500 млн оказался ниже консенсуса FactSet на уровне $559,9 млн.

Торги 24 августа на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 скорректировался на 0,28%, Nasdaq-100 опустился на 0,97%, Dow Jones вырос на 0,26%, а Russell 2000 потерял 0,76%. При этом равновзвешенный RSP прибавил 0,11%, а SPY снизился на 0,29%. Позитивная динамика акций поставщиков товаров первой необходимости (XLP: +1,76%) и финансового сектора (XLF: +1,24%) указывает на ротацию капитала без широкого ухода от риска. В списке аутсайдеров дня оказались ИТ-компании (XLK: -1,59%) и энергетики (XLE: -0,76%).

Продажи были сконцентрированы в бумагах производителей полупроводников, в том числе чипов памяти, и других momentum-активах. При этом снижение доходности 10-летних трежерис на 3 б.п., до 4,70%, не поддержало технологический сектор. Это говорит о том, что коррекция была связана прежде всего с разгрузкой переполненных позиций и повышением требований к окупаемости инвестиций в ИИ, а не с новым ухудшением процентного фона. Инвесторы сохраняют осторожность перед публикацией результатов Nvidia (NVDA), которая состоится 26 августа и станет важной проверкой устойчивости инвестиций в ИИ-инфраструктуру. Рост капитальных расходов гиперскейлеров поддерживает ожидания сильного спроса на ускорители, однако менее активное улучшение прогнозов и подорожание серверов более чем на 15% из-за стоимости памяти усиливают внимание к поставкам Blackwell и Rubin, а также к окупаемости инвестиций клиентов. Нервозность была усилена сообщениями FT о неожиданно низком спросе на дорогую ИИ-модель Fable 5 от Anthropic. Ценовая конкуренция с китайскими LLM-лабораториями усиливается.

Администрация США в понедельник заявила о намерении повысить тарифы на канадские автомобили, грузовики и автокомпоненты до 50% с 1 января 2027 года. Кроме того, Белый дом рассматривает принятие дополнительной пошлины в размере 7,5% на ряд китайских товаров. Впрочем, отложенный характер части мер оставляет пространство для переговоров.

В целом инвесторы заняли выжидательную позицию перед отчетностью Nvidia, выходящей в эту среду, и выступлением главы ФРС Кевина Уорша, запланированным на ближайшую пятницу.