Акции MP Materials взлетели в этом году на 300%. Почему Goldman советует покупать их?

Goldman Sachs рекомендовал покупать акции производителя редкоземельных металлов MP Materials. Эта компания стала одним из главных бенефициаров недавней эскалации конфликта между США и Китаем, из-за чего выросли опасения дефицита поставок этих ключевых для американского производства элементов. MP Materials управляет единственным на данный момент активным рудником редкоземельных элементов в США. Ее капитализация в этом году взлетела более чем на 300%.

Инвестбанк Goldman Sachs начал покрытие бумаг MP Materials, оператора единственного в США редкоземельного месторождения, и сразу рекомендовал покупать их, передает CNBC. Установленная целевая цена в $77 предполагает потенциал роста на 21% относительно уровня закрытия торгов 19 ноября. 

Котировки MP Materials подскочили в среду на 8,6% — до $63,6 — и продолжили рост на постмаркете. С начала года стоимость компании увеличилась более чем в четыре раза

Goldman Sachs отметил уникальное положение компании как крупнейшего производителя редкоземельных металлов в Западном полушарии. Она специализируется на выпуске оксида неодима-празеодима — сырья, необходимого для производства магнитов в электронике.

«Мы считаем, что выход MP Materials на более глубокие этапы производственной цепочки — в собственную переработку сырья и выпуск магнитов, ускоряемый партнерством с правительством США, стратегически укрепит ее положение как ключевого элемента цепочки поставок редкоземельной продукции — написал аналитик Goldman Sachs Брайан Ли в заметке, которую цитирует CNBC. — Мы ожидаем значительного роста выручки и EBITDA, а вертикальная интеграция откроет потенциал для повышения маржи».

Аналитик считает, что усилия MP по вертикальной интеграции в рамках стратегии «от месторождения до магнита» должны «разблокировать значительную стоимость» акций. Еще одним «механизмом создания стоимости», по его словам, может стать строительство перерабатывающего комплекса, который будет обеспечивать выпуск магнитов для Apple.  

Ли также напомнил, что согласно июльскому соглашению MP Materials с Министерством обороны США, производитель зафиксировал минимальную цену на оксид неодима-празеодима в $110 за килограмм на следующие десять лет. Соглашение предусматривает долевое участие Пентагона и оффтейк-контракт — долгосрочное соглашение о выкупе продукции. «Партнерство с минобороны фактически устанавливает для MP минимальную цену на сырье и тем самым защищает компанию от резких колебаний на товарном рынке. При этом, если рыночная цена окажется выше условленной, MP получит весь дополнительный доход. По сути, компания имеет гарантированный нижний предел цен и неограниченный потенциал для роста доходов», — объяснил аналитик Goldman.

Акции MP Materials в среду поддержало и сообщение о том, что компания заключила соглашение с Минобороны США и горнодобывающей компанией Maaden из Саудовской Аравии — о создании в королевстве перерабатывающего комплекса по редкоземельным металлам. MP и Пентагон будут владеть 49% совместного предприятия. Минобороны профинансирует американскую часть проекта, а MP предоставит техническую и маркетинговую экспертизу. 

Goldman Sachs в конце октября предупредил инвесторов о рисках нарушения мировых цепочек поставок редкоземельных металлов, которые связаны в первую очередь с высокой зависимостью от Китая и геополитической напряженностью. Проблемы только у 10% предприятий, зависящих от этого сырья, обернутся многомиллиардными потерями и инфляционным давлением, заявил банк. Он выделил три компании, чьи бумаги помогут инвесторам захеджироваться от этих рисков — в том числе

MP Materials.  

Две другие защитные ставки, по мнению банка, — это австралийская Iluka Resources, специализирующаяся на добыче и переработке минералов, в первую очередь титановых руд, а также крупнейший австралийский производитель редкоземельных элементов Lynas Rare Earths.

Всего у MP Materials 14 рекомендаций к покупке из 17-ти, показывает MarketWatch. Причем за последний месяц аналитиков, настроенных по-бычьи, стало на четыре человека больше. Трое — придерживаются нейтральной позиции (рейтинг Hold), месяц назад таких было шестеро.