Акции США обвалились на фоне повышения доходностей бондов. Рост себя исчерпал?

Основные американские фондовые индексы обвалились на открытии торгов 15 мая. После завершения саммита президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина в Китае, который вызвал у трейдеров опасения по поводу отсутствия крупных политических прорывов, внимание участников рынка вернулось к проблеме закрытого Ормузского пролива и растущей инфляции. На этом фоне доходности казначейских облигаций США 15 мая подскочили до максимума за год. Под давлением также оказались долговые рынки по всему миру.

На этом фоне широкий индекс акций S&P 500 в первые минуты торгов обвалился чуть более чем на 1%, технологический Nasdaq Composite — на 1,54%, индекс «голубых фишек» Dow Jones — на 0,8%, индекс компаний малой и средней капитализации Russell 2000 — единственный — в плюсе на 0,67%.

Июльские контракты на нефть марки Brent подскочили на 2,5%, до более чем $108 за баррель. Июньские фьючерсы на американскую WTI дорожают почти на 3% — торгуются примерно по $104.

Доходность двухлетних казначейских облигаций США, которая обычно движется в соответствии с ожиданиями относительно ставки ФРС, выросла на 7 базисных пунктов, до 4,062%. В какой-то момент она достигала 4,071% — максимума с марта 2025 года, указывает Reuters. Доходность эталонных десятилетних казначейских облигаций США подскочила на 9,3 базисных пунктов, до 4,552% (также подскакивала в моменте до 4,558% — максимума с мая 2025 года). Доходность 30-летних облигаций выросла на 8,6 базисных пунктов, до 5,0992% (также увеличивалась на максимуме до 5,103% — самого высокого уровня с мая 2025 года).

Индекс волатильности VIX, известный также как «индекс страха на Уолл-стрит» прибавил 15 мая 10%, до 19 пунктов — любое его значение выше 20 свидетельствует о повышенной волатильности на рынке. В последний раз выше 20 пунктов VIX поднимался более месяца назад — в начале апреля — перед заключением США и Ираном соглашения о прекращении огня.

Рост доходностей гособлигаций в начале торгового дня 15 мая снизил аппетит трейдеров к рискованным ставкам, отмечает Bloomberg. Это привело к падению акций после шестинедельного рекордного роста, вызванного притоком средств во все активы, связанные с искусственным интеллектом.

«Опубликованные на этой неделе данные по инфляции [в США] и возобновившийся рост цен на нефть вызывают опасения по поводу инфляции, — констатировал главный рыночный стратег Miller Tabak + Co. Мэтт Малей. — Поскольку доходность долгосрочных облигаций достигла 12-месячных максимумов, инвесторы вынуждены закрывать часть своих позиций на фондовом рынке после впечатляющего шестинедельного роста», — добавил он (цитата по Bloomberg).

В последние несколько дней на фондовых рынках наблюдался «просто неудержимый рост», заметил в свою очередь управляющий директор и руководитель отдела макростратегии для региона EMEA (Европа, Ближний Восток, Африка) в State Street Markets Тим Граф. «Поэтому я думаю, что мы находимся в той точке, где этот рост несколько исчерпывает себя», — добавил он. «Если что-то [сейчас] и способно спровоцировать коррекцию, так это то, что происходит на рынках процентных ставок, и перспектива того, что инфляция останется выше целевого уровня для многих из центральных банков — и им, возможно, придется ужесточить политику», — считает аналитик (цитата по Reuters).

Стратеги Bank of America во главе с Майклом Хартнеттом в свою очередь считают, что из-за роста инфляционных рисков, а также массовых вложений, которые инвесторы совершали в последние недели в акции, фондовый рынок США будет готов к фиксации прибыли уже через пару недель — в начале июня.