Акции Tesla выросли на 4% после отчетности. Чем она порадовала инвесторов?

Tesla смогла удивить приятно удивить Уолл-стрит своим отчетом за первый квартал: ее прибыль превысила прогноз, а денежный поток не был отрицательным, вопреки ожиданиям. После публикации результатов акции Tesla на расширенных торгах взлетели почти на 4%. При этом на основной сессии в ожидании отчета они прибавили менее 0,3%, тогда как индексы Nasdaq и S&P 500 выросли больше чем на 1% каждый.

— Скорректированная прибыль в первом квартале выросла на 52% и составила $0,41 на акцию. Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем ожидали $0,34 на акцию. Прибыль Tesla превосходит ожидания второй квартал подряд — в последний раз такое было в 2022 году. 

Рост прибыли обеспечили в том числе повышение стоимости автомобилей, рост объема поставок автомобилей и сопутствующих продаж (например, подписок на автопилот Full Self-Driving) и разовые выгоды, связанные с гарантийными обязательствами и пошлинами, сообщила Tesla.

— Tesla неожиданно сообщила о положительном свободном денежном потоке в размере $1,44 млрд — аналитики прогнозировали отток средств в размере почти $1,9 млрд. Добиться этого Tesla смогла благодаря скромным расходам — компания за квартал потратила менее $2,5 млрд. Для достижения годового прогноза по капиталовложениям компании надо в среднем тратить вдвое больше, отмечает Bloomberg.

— Однако выручка за первый квартал оказалась ниже ожиданий. Она составила $22,39 млрд — на 16% больше, чем год назад. Но аналитики ожидали выручку на уровне $22,64 млрд.

— Tesla заявила, что «наблюдает устойчивый рост спроса на автомобили» в ряде стран Азиатско-Тихоокеанского региона и Южной Америки и отметила восстановление спроса в Северной Америке и регионе Европа — Ближний Восток. Всего пару недель назад Tesla сообщила, что в первом квартале продала 358 023 электромобиля. Несмотря на рост продаж на 6% по сравнению с прошлогодним результатом это был второй худший квартал для Tesla с 2022 года, отмечает WSJ. 

Со своего пика в декабре 2025 года акции Tesla потеряли 21% — это худший результат в «Великолепной семерке». При этом инвесторы Tesla платят за акции высокую цену, писал Bloomberg незадолго до публикации результатов. При соотношении цены к форвардной прибыли 183x Tesla — самая дорогая бумага в S&P 500 после Warner Bros. Discovery и Boeing. Для сравнения, форвардный мультипликатор P/E у Apple составляет около 30x, а у Alphabet — 26x. 

В то же время привлекательность Tesla как единственной акции, позволяющей напрямую поставить на Илона Маска, вскоре начнет слабеть. «Потенциальное IPO SpaceX будет давить на акции Tesla, поскольку розничные инвесторы, которые иначе вложились бы в Tesla, устремятся к SpaceX», — говорит аналитик BNP Paribas Джеймс Пикарьелло.

Чтобы придать импульс акциям, Tesla нужно одно из двух: либо какой-то новый яркий ход из арсенала Маска, способный переключить внимание рынка и выиграть время (что-то вроде проекта нового доступного электромобиля), либо конкретные доказательства того, что проекты в области искусственного интеллекта и робототехники оправдывают высокую оценку акций, отмечало агентство. 

«Когда инвесторы верят в долгосрочную историю, их терпение не иссякает в одночасье, — говорит Харис Хуршид, директор по инвестициям Karobaar Capital, владеющей акциями Tesla. — Существующая база инвесторов держится, но привлекать новых покупателей без более очевидных результатов становится все сложнее».

Уолл-стрит уже демонстрирует пессимизм. За последние 12 месяцев аналитики снизили прогнозы по прибыли за первый квартал более чем на 55%, а за последние полгода — примерно на 30%. Помимо падения продаж электромобилей, проблема в том, что беспилотные автомобили и гуманоидные роботы Optimus не будут выпущены в массовое коммерческое производство еще годы, если не десятилетия.